試點正式啟動 五月行情變數加大

　　昨日大盤沒能繼續反彈，而是逐波回落，最后上證指數(資訊 行情 論壇)下跌9.97點，收在1159.15點；成交75.6億元，萎縮明顯。受人民幣升值預期的刺激，上海航空(資訊 行情 論壇)等大幅走高，盤中觸及漲停。

　　4月份大盤創出1135.73點新低，離1999年“5·19”行情的啟動位置已不遠。分析人士指出，解決股權分置試點啟動使得5月行情變數增大。

　　數據看市

　　840只 目前兩市股價在3元以下的股票有300只左右，4元以下的有590只左右，5元以下的多達840只。

　　-20% 4月份上證指數雖然只下跌了1.87%，但是連續暴跌的個股不計其數。4月累計跌幅在20%以上的個股多達200只，跌幅在30%以上的個股有50只左右。

　　277.64點 能夠真實反映市場走勢的深綜指4月創出277.64點的新低，離1996年12月25日創出的低點270.24點僅一步之遙。

　　深度分析

　　不確定性因素仍很多

　　由于制約大盤行情的不確定性因素太多，所以，“4·1”行情很快夭折，一年一度的春季攻勢在今年遭遇了寒流， 這與兩市上市公司在2004年取得的良好業績表現出了強烈的反差。昨日空方開始攻擊績優成長股，中集集團(資訊 行情 論壇)、中遠航運(資訊 行情 論壇)等的跌幅均在6%以上，增加了市場的恐慌情緒。而一旦這些個股見頂回落，將對市場的做多積極性產生很大的影響，因為它們是目前市場上惟一做多的力量。

　　市場供需失衡

　　盡管社保、保險資金入市，QFII有望擴容，但資金擴容目前來講仍然是杯水車薪。從市場供求關系看，股票擴容的預期是現實穩定的，央企整體上市正在一步步向市場走來；而資金擴容目前主要停留在心理層面上，具體操作帶有很大的不確定性。這種供需失衡的局面將嚴重影響市場的走勢，對場內存量資金的壓力也很大。

　　具體措施是關鍵

　　目前市場空方的力量之所以如此巨大，主要是因為市場已經到了必須政策救市的境地了。由于上市公司質量、股權分置等重要問題的影響，市場的信心已經到了徹底崩潰的邊緣。市場自身已經沒有太多可能自救了。近期大盤的暴跌就是市場對期盼已久的政策遲遲不能兌現的失望反應。

　　盡管昨日證監會發布了《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作，但只是原則性的條文，具體的實施措施是否讓市場滿意，還有待市場檢驗。

　　記者 段五一 民族證券