本報(bào)見習(xí)記者 李保華 深圳報(bào)道

　　本應(yīng)于7月25日開庭審理的漢唐賤賣一案始終沒能開庭，“具體什么時(shí)候開庭，法院也沒有給出明確的答復(fù)。”海南潤達(dá)的代理人廣東廣和律師事務(wù)所肖才元律師表示。

　　“只要漢唐證券賤賣一案沒有獲得了結(jié)，信達(dá)證券就很難掛牌。而如果真的按照10.3億的評估值出賣，信達(dá)肯定也不會(huì)接收漢唐，但做了大量前期工作的信達(dá)肯定又不愿意放棄。現(xiàn)在能做的只有等了，等下一輪的熊市盡快到來。”深圳一資深投行人士如此戲言。

　　漢唐賤賣

　　5月15日，信達(dá)資產(chǎn)管理公司分別與信達(dá)證券和華創(chuàng)證券簽訂了轉(zhuǎn)讓合同，將漢唐證券22家營業(yè)部共計(jì)作價(jià)5300萬賣給了兩家券商。但由漢唐證券大股東海南潤達(dá)委托的江蘇縱橫

　　“這22家營業(yè)部今年來平均每個(gè)月的手續(xù)費(fèi)收入就高于5000萬，這是將一只正在下蛋的母雞按低于雞蛋的價(jià)格出賣。”肖律師這樣評論信達(dá)對漢唐證券資產(chǎn)的處置。

　　張小勇和張志剛 (授權(quán)委托)作為漢唐清算方的代表分別簽字。信達(dá)內(nèi)部人士透露，信達(dá)證券(籌)成立后，張志剛和張小勇分別擬任信達(dá)證券總裁和常務(wù)副總裁。

　　“這等于是把漢唐證券從左手賣給了右手。”肖律師說。

　　“在預(yù)期內(nèi)定的前提下，這種只有幾個(gè)單位參與的招投標(biāo)其實(shí)就只是一個(gè)過場而已。”上述投行人士分析指出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國有資格參與詢價(jià)的創(chuàng)新類和規(guī)范類券商名單共有54家。

　　知情人士稱，漢唐證券在托管期間，發(fā)現(xiàn)共有青海投資、江蘇常發(fā)等6家股東占用公司資金共3.69億和多家殼公司。正是這些混亂的投資關(guān)系為“做空漢唐”提供了便利。

　　在吳克齡出具的漢唐資產(chǎn)情況說明中，重倉股的市值約為39.57億人民幣，其中尚不包括漢唐證券對非上市公司超過10個(gè)億的股權(quán)投資。

　　參與漢唐證券清算組證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士曾明確表示，清算組做證券類資產(chǎn)的清理工作，公司的自營證券、對外投資等都原封不動(dòng)地放在那里。

　　然而7月20日，南紡股份披露，在今年2月12日至5月24日之間，中國證券登記結(jié)算有限公司拋售了漢唐證券持有的南紡股份累計(jì)處置數(shù)量約為1452萬股，占公司總股本的5.62%。

　　對此，相關(guān)負(fù)責(zé)人始終沒有給出答案。

　　信達(dá)的算盤

　　信達(dá)在清理漢唐證券的過程中的確是投入巨大成本，內(nèi)部人士透露，信達(dá)當(dāng)初負(fù)責(zé)漢唐的清理業(yè)務(wù)動(dòng)機(jī)其實(shí)很清楚，就是要購買漢唐的證券業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)。

　　信達(dá)資產(chǎn)管理公司一直在謀求商業(yè)化轉(zhuǎn)型，其證券業(yè)務(wù)部總經(jīng)理鄭成新也曾多次表示，未來信達(dá)證券將以發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)為核心，采取差異化競爭策略，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　2004年，信達(dá)將漢唐證券的投行業(yè)務(wù)作價(jià)500萬賣給了太平洋證券。貴陽北京路營業(yè)部和新華路營業(yè)部是漢唐證券1到4月份營業(yè)收入的第一和第三位。有疑問的是，信達(dá)將最賺錢的兩個(gè)營業(yè)部和自己標(biāo)榜的投行業(yè)務(wù)拱手讓人？

　　“可能信達(dá)覺得花1000多萬去買那兩個(gè)營業(yè)部不值得，一旦市場轉(zhuǎn)熊，這兩個(gè)營業(yè)部本身就具有最大的市場風(fēng)險(xiǎn)。”上述分析人士指出。

　　就漢唐的投行業(yè)務(wù)，有知情人士透露，雖然漢唐證券投行當(dāng)時(shí)有16名投行業(yè)務(wù)人員，其中包括5名保薦人和3名國際業(yè)務(wù)人員。但是當(dāng)時(shí)的業(yè)務(wù)量很少，這對于尚未起步的信達(dá)證券來說，顯然還是一個(gè)沉重的負(fù)擔(dān)。

　　信達(dá)現(xiàn)在已經(jīng)負(fù)責(zé)承銷了連云港和中核鈦白兩只股票，事實(shí)上，信達(dá)通過債轉(zhuǎn)股的方式分別是兩只股票的大股東。已經(jīng)有確切消息稱建行回歸A股的主承銷商也被其輕松圈定。

　　上述投行人士告訴記者，實(shí)際上信達(dá)對資產(chǎn)的托管本身是有托管費(fèi)的，即使托管的資產(chǎn)完全破產(chǎn)后，信達(dá)作為托管人事實(shí)上享有最優(yōu)先的受償權(quán)。如果信達(dá)想購買托管的資產(chǎn)，在公允計(jì)價(jià)的前提下，應(yīng)該可以享受同等條件下的優(yōu)先權(quán)。

　　一位參與漢唐證券清算組的人士透露，中國人民銀行深圳分行第一次給信達(dá)貸款5.1億，后來由中國人民銀行總行負(fù)責(zé)的再貸款業(yè)務(wù)“顯然有更復(fù)雜的審批機(jī)制”。

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　　來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)