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　　張小蓓

　　三中全會改革紅利前瞻

　　今年11月份將迎來黨的十八屆三中全會。歷屆黨的三中全會都承擔著經濟體制改革的使命，這也給A股市場帶來了巨大的制度紅利分享熱潮，從民營銀行到上海自貿區，再到土地流轉，相關的“十八屆三中全會”概念股已備受關注。

　　9月13日國務院發布了《關于加快發展養老服務業的若干意見》。此后，養老概念股開始異軍突起，全線爆發，相關概念股受到資金追捧，全面飆升。21日，養老概念股繼續表現搶眼。截至收盤，27只個股全部上漲。

　　目前，養老概念股已然成為市場上新的炒作熱點。然而，正如每次炒作一樣，對政策紅利的預期導致了市場的瘋狂。有消息稱，延長養老保險繳費年限和養老金實行并軌是大概率事件。但具體的養老方案以及相關政策如何，目前仍無最終定論。

　　“現在市場上所謂的各板塊利好都是對紅利預期的炒作。其實現在政策還不明確。等到三中全會結束后，最終方案確定，相關政策推出，能夠對業績產生實質性利好的上市公司才會明確�！睈劢ㄗC券市場策略分析師向記者表示。

　　27股全線上漲

　　21日，養老概念股再度走高。截至收盤，板塊指數上漲幅度為2.85%，主力資金凈流入2.45億元。三日內漲幅已達到2.89%。27只正常交易的個股全部出現上漲。

　　其中，大族激光領漲，收于11.26元/股。主力凈流入資金達到了2.48億元，名列首位。其三日內的漲幅達到了10.72%。緊隨其后的為愛爾眼科與以嶺藥業，漲幅分別為6.99%、6.65%。雙箭股份、上海三毛、桑樂金等七只個股漲幅超過5.00%。新華保險以漲幅0.97%暫列最后。

　　實際上，自從國務院出臺《關于加快發展養老服務業的若干意見》后，養老概念股就一直保持活躍。業內普遍認為，養老相關政策的出臺將會利好相關上市公司。近期，相關概念股也表現強勢。在政策預期利好下，不少上市公司也開始布局養老服務業。

　　新華錦集團大力發展高端養老產業，準備把愛丁堡一號樓改造成老年公寓，滿足20%高收入家庭老年人對養老的高質量要求，市場定位以青島、山東為主。地產大佬萬科、保利等也均在醞釀養老地產項目。

　　中國人壽、新華保險等保險公司也試圖染指。中國平安[微博]的“桐鄉平安養生養老綜合服務社區”于去年啟動，欲建設一站式養生養老綜合服務社區。被譽為養老概念第一股的天宸股份，2010年就與臨安碧雪湖農莊有限公司簽訂了《項目合作意向書》，意向合作在臨安錢王鋪開發老年公寓及配套項目。

　　此外，金陵飯店也正積極探索養生養老新模式，積極打造全方位養老管理服務。在江蘇盱眙縣投資逾10億元開發了“金陵天泉湖旅游生態園”項目。同時，金陵飯店集團公司已與美國知名養老機構諾濱遜國際管理公司正式合資成立江蘇金陵諾濱遜老年養怡股份有限公司。

　　從炒作到洗牌？

　　在政策預期炒作之下，地產、金融、醫藥、輕工、電子等都成了相關受益板塊。“現在是政策預期的炒作，未來肯定有投資機會，但最終方案沒有確定，因此從長期來說對各方有何種利好存在很大不確定性�！睈劢ㄗC券的市場策略分析師告訴記者。

　　其進一步表示，目前都只是概念炒作。三中全會有效地推動了養老改革，讓市場針對養老概念股的炒作熱情更為高漲。但方案還沒有最終確定，到底哪些板塊會受益其實目前并不明確。

　　例如，市場看好的房地產板塊是否最終受益則是未知。有研究員表示，以房養老在國內實施的可能性就不大。通過前期調研，很多人已經對該項政策存在異議�！按竺娣e推進存在阻礙，因此短期對房地產市場幾乎無影響，中長期的影響還待政策進一步明確。” 光大證券竺勁認為。至少目前來看，以房養老在中國實行缺乏一定的可操作性。

　　此外，養老房產也未必能給地產公司帶來較大貢獻。“大的地產公司只是布局，但很難說是業務重點。就像經適房一樣，對于它們來說只是很小的積木，商品房仍是主要利潤來源。從整個市場需求來看，剛性需求還很大。現在各方炒作的只是個概念而已�！鄙鲜�愛建股份的策略分析師認為。

　　事實上，眾多板塊的實質利好并不明確。不過，醫療器械、保健品行業的受益性將十分確定�！斑@些行業的業績一直保持增長，即便沒有養老改革概念，養老也會進一步促進業績發展。”上述分析師表示。

　　國泰君安醫藥行業研究員李秋實也認為，未來5年在政策的扶持下，各地養老產業園、養老社區將迅速興起，對與養老產業配套等相關的醫療設備和家用醫療設備需求巨大，醫療器械上市公司可借助資本優勢成為養老產業的整合者，并推薦寶萊特、魚躍醫療、和佳股份。

　　多位分析師認為，目前的養老概念股只是炒作，三中全會召開之前仍然會有涌動，但三中全會結束后，將會進入冷靜期并進行一輪洗牌�！白罱K方案確定之后，相關政策也會逐一推出。到那時，真正受益的公司才會確定，才會對公司產生實質性利好。”愛建證券分析師表示。

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