品牌普藥企業(yè)是主要受益者

　　醫(yī)改的核心是解決“看病難、看病貴”的問題，未來五大體系的建設(shè)，其核心是基本醫(yī)療保障體系的建設(shè)，解決醫(yī)療費(fèi)用問題，需要政府、社會(huì)、個(gè)人多方面的共同努力，而政府加大投入是必不可少的一個(gè)資金來源，這也是和諧社會(huì)的必要措施。

　　我們判斷，未來三年，這個(gè)三個(gè)層次的覆蓋工作有望加速，從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，制度的完善有望降低整個(gè)社會(huì)的交易成本，能夠有效釋放居民整體的醫(yī)藥消費(fèi)需求，對(duì)于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)而言是長期利好。值得關(guān)注的是，加快基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，醫(yī)療資源下沉，我們判斷，品牌普藥企業(yè)是主要受益者，未來三年將是一個(gè)分化發(fā)展的趨勢，其中主要受益公司是華北制藥、魯抗醫(yī)藥、白云山、雙鶴藥業(yè)、哈藥股份等，這些公司值得長期關(guān)注。(聯(lián)合證券)

　　新華醫(yī)療：涵蓋三大子行業(yè)

　　公司業(yè)務(wù)涵蓋消毒滅菌、診斷治療設(shè)備和制藥機(jī)械三大行業(yè)，產(chǎn)品包括消毒滅菌設(shè)備、放射治療設(shè)備、數(shù)字診斷設(shè)備、醫(yī)用環(huán)保設(shè)備和滅菌化學(xué)指示類產(chǎn)品、制藥機(jī)械、外科手術(shù)器械等。

　　公司完成資金募集后，主要投向消洗消毒器、非PVC 軟包裝大輸液生產(chǎn)線和血液輻照器三個(gè)項(xiàng)目。三大項(xiàng)目中尤其是塑料軟包裝輸液袋生產(chǎn)線具有良好的市場前景。目前，輸液產(chǎn)品中分為三種：塑料瓶、玻璃瓶和塑料軟包裝，三種的市場份額分別為73.8%、19.7%和6.6%，塑料軟包裝明顯占比較小，而對(duì)比國際市場，塑料軟包裝占比在1/3之上，塑料軟包裝在使用、運(yùn)輸以及安全上擁有強(qiáng)大的優(yōu)勢，公司的產(chǎn)品正是抓住這一時(shí)機(jī)，取得了良好的業(yè)績，增厚公司的利潤。

　　隨著醫(yī)改的推開，我們認(rèn)為公司主要的產(chǎn)品即基礎(chǔ)醫(yī)療器械和消洗產(chǎn)品將因此大為受益，而醫(yī)療器械更隨著農(nóng)村和社區(qū)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的建設(shè)而需求量大幅增加，我們建設(shè)投資者長線持有該品種的公司。(華泰證券)

　　恒瑞醫(yī)藥：研發(fā)能力突出

　　公司是我國化學(xué)抗腫瘤制劑的龍頭企業(yè)。公司研發(fā)能力突出，產(chǎn)品享有較高的毛利率。公司已經(jīng)連續(xù)多年保持了30%以上的復(fù)合增長率，未來也將繼續(xù)保持快速增長。

　　“醫(yī)改”將提升消費(fèi)者對(duì)癌癥等重大疾病藥品的承受能力，公司多種主要產(chǎn)品有望擴(kuò)大在醫(yī)保目錄中的適應(yīng)癥范圍，公司將從我國抗腫瘤市場的快速發(fā)展中受益匪淺。

　　公司現(xiàn)有的產(chǎn)品梯隊(duì)中的主導(dǎo)產(chǎn)品多西他賽和奧沙利鉑等都是市場份額占絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢的仿創(chuàng)藥，銷售收入不斷穩(wěn)步增長。此外，公司二線產(chǎn)品中的伊立替康等品種也將放量。

　　手術(shù)用藥將成為新的增長點(diǎn)，支持公司快速發(fā)展。手術(shù)用藥的市場規(guī)模不亞于腫瘤用藥，而公司今年已經(jīng)產(chǎn)生了銷售額超過億元的品種七氟烷，明年的碘佛醇、順阿曲庫胺銷售額都有望超過億元。公司還有數(shù)個(gè)潛力品種即將上市，因此手術(shù)用藥有望拉動(dòng)公司收入再次高增長。(中原證券）

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