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把握A股交易性機會 挖掘09年首季五桶金
編者按
新年新氣象，股市以豪邁的激情跨入2009年。當(dāng)上證綜指站上1900點，經(jīng)歷了2008年慘烈下跌的投資者，在一系列利好政策的呵護(hù)下，希冀著A股春天的早日降臨。
透過“政策推動”、“流動性充裕”、“估值安全”等2009年關(guān)鍵詞，如何把握以政策積累和延伸為主線的交易性機會已經(jīng)成為投資各方關(guān)注的焦點。本版通過梳理各大機構(gòu)的2009年投資策略報告，挖掘五大板塊的投資機會，以便幫助大家在新的一年里博得頭彩。
機械 率先受益4萬億刺激方案
10 家看好機構(gòu)：銀河證券、中信證券、申銀萬國、宏源證券、日信證券、渤海證券、上海證券、海通證券、長江證券、中信建投等
看好理由：最糟糕時候即將過去
受全球金融危機和國內(nèi)經(jīng)濟快速下滑等多重因素影響，工程機械上市公司目前面臨需求突然萎縮、庫存高企和資金緊張等一系列問題，估計工程機械上市公司2008年四季度和2009年一季度業(yè)績將相當(dāng)糟糕。
從各部委近日出臺的各項措施來判斷，估計2009-2010年間我國僅在保障性住房、鐵路、公路水路和機場四大行業(yè)上的增量投資將達(dá)到1.6萬億左右。如果按工程機械設(shè)備采購額占工程總投資7%-10%來測算，增量投資中用于購置新設(shè)備的金額將高達(dá)1,120億—1,600億，每年約560–800億元，估計可以拉動2009年工程機械銷售收入21%-30%左右。4萬億經(jīng)濟刺激方案對工程機械細(xì)分子行業(yè)的拉動作用大小不一，旋挖鉆機和混凝土機械是經(jīng)濟刺激方案的最大受益者；其次為推土機、工程起重機、挖掘機、裝載機；叉車的受益程度最低。
同時，2008年新稅法實施后，很多機械企業(yè)暫按25%的稅率征收所得稅，使業(yè)績受到一定影響，但若能通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，稅率將再度下調(diào)到15%，從而影響近兩年的業(yè)績預(yù)測。
投資建議：兩個投資方向
一、得益于經(jīng)濟刺激方案的細(xì)分行業(yè)龍頭品種：一是鐵路設(shè)備制造業(yè)，受益于國家對鐵路運輸?shù)拇罅ㄔO(shè)需求明確，未來兩年行業(yè)景氣上升，投資者可選擇需求穩(wěn)定的軌道設(shè)備制造龍頭中國南車;二是工程機械制造業(yè)，其風(fēng)險在于部分需求受房地產(chǎn)新開工面積下滑的影響，但估值水平已有所反映，如果外圍經(jīng)濟走好則有可能帶來需求的反轉(zhuǎn)，穩(wěn)健應(yīng)對可選擇中聯(lián)重科;三是中小板公司具有獨特核心競爭力，仍有高速成長的可能，可選擇下游行業(yè)應(yīng)用廣闊的重型數(shù)控機床公司華東數(shù)控。
二、因稅率有效下降，業(yè)績得以提升的上市公司。目前，機械行業(yè)已經(jīng)公告通過高新技術(shù)認(rèn)定的企業(yè)主要有秦川發(fā)展、廣州冷機、中聯(lián)重科、山河智能、徐工科技、海陸重工、三花股份、天馬股份、方圓支承、晉西車軸、軸研科技。其他大部分公司都將在近期完成公示，未來一段時間將可能有不少公司公告獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證及所得稅率下降為15%。
從2008年前三季度的實際稅率看，如果通過認(rèn)定，業(yè)績將會提升的機械類公司主要是菲達(dá)環(huán)保、沈陽機床、三花股份、達(dá)意隆、晉西車軸、龍凈環(huán)保、龍溪股份、安徽合力、徐工科技、星馬汽車、方圓支承、軸研科技、中國南車。
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