⊙智多盈投資余 凱

　　周三大盤在超跌之后出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，地產(chǎn)股在經(jīng)過(guò)連續(xù)大幅調(diào)整后，在地產(chǎn)龍頭股萬(wàn)科A大幅拉升帶動(dòng)下，整個(gè)板塊都開(kāi)始出現(xiàn)集體上揚(yáng)。前期一直拖累股指的地產(chǎn)股在經(jīng)歷了五個(gè)月的慘烈調(diào)整后近幾天股指大跌其卻放量止跌，而周三的領(lǐng)漲再次表明其有階段性走強(qiáng)的跡象。

　　根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查顯示，2月份全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲10.9%，漲幅比1月低0.4個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.2%，漲幅比1月低0.1個(gè)百分點(diǎn)。這是自2007 年4月以來(lái)，房?jī)r(jià)同比漲幅首次回落。這表明房地產(chǎn)投資增速過(guò)猛勢(shì)頭得到初步遏制，那么國(guó)家未來(lái)對(duì)于房地產(chǎn)領(lǐng)域的調(diào)控政策也就不排除會(huì)有松動(dòng)的可能。另外，人民幣升值因素也將推動(dòng)短期走強(qiáng)。房地產(chǎn)板塊一直以來(lái)是本幣升值下收益比較明顯的行業(yè)，房地產(chǎn)作為人民幣計(jì)價(jià)主要資產(chǎn)將直接受益，短線的反彈機(jī)會(huì)可能比較突出。

　　對(duì)于地產(chǎn)股未來(lái)的走勢(shì)，目前各方面的觀點(diǎn)分歧依然較大。我們認(rèn)為，如果宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了較大的下降調(diào)整，不排除房?jī)r(jià)向下波動(dòng)的可能。但從長(zhǎng)期看，我國(guó)城鎮(zhèn)住宅市場(chǎng)供不應(yīng)求的格局并未根本改變，房?jī)r(jià)上漲趨勢(shì)將在一定時(shí)期內(nèi)存在。調(diào)控房?jī)r(jià)并不等于調(diào)控地產(chǎn)公司，雖然已無(wú)法達(dá)到利潤(rùn)高點(diǎn)，但從現(xiàn)在開(kāi)工面積和地產(chǎn)公司的流轉(zhuǎn)速度來(lái)看，不會(huì)影響大多數(shù)公司業(yè)績(jī)上漲。宏觀面上雖然沒(méi)有去年好，但經(jīng)歷了充分下跌后也是價(jià)值逐漸體現(xiàn)的時(shí)刻。

　　綜合以上分析，應(yīng)該說(shuō)在各種因素的左右下，目前操作策略上對(duì)于地產(chǎn)股如何取舍，對(duì)投資者而言確實(shí)是一個(gè)很頭痛的問(wèn)題。一方面，房地產(chǎn)板塊的過(guò)度下跌有時(shí)候會(huì)顯得有些矯枉過(guò)正，而另一方面，由于房地產(chǎn)價(jià)格未來(lái)波動(dòng)的趨勢(shì)確實(shí)存在很大的變數(shù)，2008年出現(xiàn)像前幾年那樣大的漲幅幾乎是不可能的，因而地產(chǎn)股也就并不明顯具備吸引長(zhǎng)線資金關(guān)注的上漲空間。我們認(rèn)為操作上不宜長(zhǎng)線持股，可根據(jù)市場(chǎng)節(jié)奏擇機(jī)進(jìn)行波段操作。