二、消費：由完全依賴出口轉變到適度依賴

　　2007年我國鋼材消費嚴重依賴出口的局面得以改善，粗鋼生產的增量中，69.1%通過國內市場消化，其他通過出口銷往國外。全年出口鋼材6265萬噸，同比增加45.55%，進口鋼材1687萬噸，同比減少8.98%。分月份來看，下半年在政策的調控下，鋼材出口數量得以明顯下降，12月出口鋼材478萬噸，同比減少13.81%，日均出口15.43萬噸，較4月份的高點減少8.42萬噸。鋼材出口占產量的比例已經由4月份15.47%的高點降低到9.6%，目前的出口占比已降到“10%”以內的出口合理水平，預計2008年，我國鋼材出口比例將在10%左右，這樣，鋼材出口數量將較07年略有減少。

　　2007年，國內粗鋼表觀消費增長11.71%，從粗鋼表觀消費及產量增速的比較來看，目前兩者之間的缺口在逐漸縮小，也說明了我國鋼材消費在由單純的出口依賴向適度依賴轉變。

　　2008年前兩個月，鋼材出口數量銳減，我國出口鋼材725萬噸，累計減少17.24%，進口鋼材268萬噸，同比減少0.74%。2月份中南方受到雪災及交通不暢影響，加上國內外鋼材價差的縮小，僅出口鋼材311萬噸。

　　值得注意得是，鋼材進出口均價呈現不同的走勢，08年1月，鋼材出口均價842.1美元/噸，環比上漲7.0%，進口均價1230.2美元/噸，同比降低5.1%，進出口差價由年末的508.8美元/噸，降低為388.1美元/噸。從國內外鋼材價格差異表可以看到，2月份國內外價差明顯收窄，冷軋產品甚至國內價格高于國外，3月上旬，隨著國際鋼價的上漲，價差又有所擴大，預計三月份出口量將有所放大。

　　三、價格：上半年高枕無憂

　　我們在行業年度策略報告中指出，2008年行業運行的主旋律將是高成本、高價格，而價格的高漲是成本推動的。鐵礦石價格談判基準價格確定以來，國內鋼材價格迅速飆升，2月綜合鋼價指數189.7點，同比上漲42.6%，環比上漲11.1%。分產品來看，長材價格環比上漲3.7%，板材價格增長強勁，冷軋版、熱軋板、中厚板分別價格分布上漲7.1%、4.5%、4.6%。目前螺紋鋼、線材、中厚板價格均創下02年以來的新高，熱軋板價格也即將突破05年高點。

　　國際鋼材價格表現同樣精彩，全球價格屢創新高，2008年2月，CRU指數200.91點，同比上漲29.4%，環比上漲10.0%。分地區來看，所有地區價格均在上漲，亞洲起帶頭左右，漲幅11.5%，北美價格指數也告別熊態，經過兩個月的上漲，已經超過歐洲價格指數。

　　四、盈利：取決于價格和成本的博弈

　　2007年鋼鐵行業大豐收，大中型鋼鐵企業實現收入19910.7億元，同比增長32.81%，實現利潤1447.4億元，同比增長49.54%，實現銷售利潤率7.3%。

　　07年以來，成本的上漲成為影響行業盈利較為關鍵的因素，我們密切跟蹤成本的上漲情況，并將鐵礦石、焦炭等主要原材料價格的月度變化和鋼材的價格變化進行動態比較，從剔除成本上漲因素的價格漲幅和噸鋼總利潤的比較圖來看，二者的走向基本一致，07年6月份之后，鋼鐵原材料價格漲幅明顯，鋼材價格沒有跟上成本上漲的步伐，重點鋼鐵生產企業噸鋼利潤有了比較明顯的下滑，從07年5月份的525元/噸，最低降到8月份的228元/噸，年末，鋼材價格在成本的推動下，強勁反彈，噸鋼利潤水平隨之回升。