據我們了解到，以前出口企業通過美元貸款來回避升值風險的做法目前已經被銀行叫停，出口企業抵御人民幣升值的途徑越來越少。

　　成本增加成本的增加來源于兩個方面：主要原材料價格持續上漲和勞動力成本的不斷上升。

　　電子制造業主要原材料金屬材料如銅、金、銀、錫等，化工材料如環氧樹脂、石油等都在歷史高位徘徊，而大多數電子產品沒有提價能力，企業的成本壓力增大。

　　同時，企業面臨不斷增長的人工成本的壓力。由于員工個人收入持續增長是社會發展必然趨勢，并且新的勞動法規范了企業的用工行為，目前，國內已經有很多電子企業出現了用工難的問題。最近電子行業“南進”風不斷，美國的Intel，韓國的三星、LG,日本的MEIKO、索尼、佳能、三洋，臺灣的鴻海、仁寶，我國的TCL等公司都在越南投資建廠，和我國勞動力成本上升不無關系。企業唯有通過產品的結構升級，提高產品的毛利率，才能抵御成本增加帶來的壓力。

　　宏觀調控

　　宏觀金融政策變化將導致公司資金成本的上漲。由于貸款的緊縮，企業希望用新貸還舊貸來籌集資金的方法將較難行得通。

　　結論

　　通過以上分析，我們認為電子制造業目前面臨較大的壓力，短期內還將在低谷徘徊，因此降低電子元器件行業的評級，調整為中性。行業景氣的回升將取決于需求的上升，需求的上升源自兩個方面：一方面是全球經濟的回暖帶來電子消費的增加，另一方面電子產品新的應用不斷出現。我們將密切跟蹤國際大環境，監測行業先行指標的變化和新的電子應用。同時，由于電子制造業的子行業眾多，行業具有高成長的特征，對一些景氣子行業比如節能照明、LCD和RFID，以及主要需求在國內的公司，我們依然保持樂觀的態度，并密切關注已經取得了核心競爭力的公司。