CCL行業(yè)是電子制造業(yè)的源頭，CCL行業(yè)如果變冷，可以認(rèn)為整個電子制造業(yè)的景氣度向淡。為進一步證明我們的觀點，我們來觀察電子行業(yè)的最核心的部分半導(dǎo)體行業(yè)。

　　半導(dǎo)體行業(yè)的數(shù)據(jù)同樣不容樂觀

　　全球半導(dǎo)體出貨量的季度數(shù)據(jù)表明，從2004年第三季度開始，全球半導(dǎo)體的出貨金額增幅開始持續(xù)下降，亞太地區(qū)也不例外。

　　同時，市場研究組織Gartner在07年12月，認(rèn)為2008年半導(dǎo)體市場將有6.2%的增長。今年3月，在它的最新的展望中，預(yù)期下降了一半，認(rèn)為半導(dǎo)體市場在2008年將只增長3.4%。同時預(yù)計在2009年半導(dǎo)體市場將有9.4%的增長。

　　電子制造業(yè)需求增速放緩

　　CCL行業(yè)和半導(dǎo)體行業(yè)兩大先行指標(biāo)相繼進入低谷，也意味著整個電子制造業(yè)增速放緩，我們認(rèn)為最主要的原因在于需求增速放緩。

　　需求的減少主要有兩個方面的原因：一方面因為沒有殺手級的產(chǎn)品出現(xiàn)，電子產(chǎn)品的需求主要還停留在升級換代方面；另一方面是美國的次貸危機帶來全球消費需求的下降。

　　未有殺手級的產(chǎn)品出現(xiàn)

　　電子行業(yè)的高速成長階段一般都伴隨著革命性應(yīng)用的出現(xiàn)。從電視、電腦、辦公用品、計算機、手機，每一次新產(chǎn)品的應(yīng)用都帶來電子制造業(yè)的快速增長。

　　如今這些產(chǎn)品已經(jīng)進入到了一個相對成熟的生命周期，在沒有新的殺手級的應(yīng)用出現(xiàn)之時，未來電子產(chǎn)品需求的增長主要應(yīng)依賴于降價的刺激、消費的升級、產(chǎn)品的更替，而不是新技術(shù)的推動。因此需求的放緩也在情理之中。

　　盡管目前平板電視、汽車電子的需求增長很快，但與革命性的技術(shù)應(yīng)用來比，他們需求的快速增長不足以推動整個電子制造業(yè)的增長。并且平板電視和CRT呈現(xiàn)此消彼長的態(tài)勢，去年我國彩電的增長幅度只有0.7%,見表4。

　　如圖8，從我國的情況看，盡管電子制造業(yè)在大規(guī)模向我國轉(zhuǎn)移，三駕馬車的增長速度也開始減緩。

　　世界經(jīng)濟放緩也帶來電子消費能力的下降

　　在最新發(fā)布的年度《全球經(jīng)濟展望》報告中，世界銀行將2008年經(jīng)濟增速預(yù)期下調(diào)至3.3%，2007年對08年的預(yù)期是3.6%增幅，2006年對08年的預(yù)期是3.9%的增幅，對08年的增長預(yù)期逐年調(diào)低。

　　根據(jù)世界銀行的預(yù)計，美國次級抵押貸款危機爆發(fā)的全球信貸問題將一直持續(xù)到今年年末，預(yù)計美國2008年經(jīng)濟增長速度為1.9%，同時，不排除美國經(jīng)濟完全存在衰退的可能。而我國也將采取措施為過熱的經(jīng)濟降溫。

　　世界經(jīng)濟的放緩以及美國的次級抵押貸款危機是需求進一步下降的最重要的原因。

　　我國面臨更大壓力

　　人民幣升值加速

　　人民幣升值加速，匯率上升是一致預(yù)期。人民幣持續(xù)升值的壓力，將導(dǎo)致電子產(chǎn)品的利潤水平下降和匯兌損失增加。出口產(chǎn)品的企業(yè)，按照升值損失買賣雙方共同承擔(dān)來假設(shè)(很多企業(yè)是按此辦法來定價)，人民幣每升值1%，企業(yè)的毛利率會大致下降0.5%左右。電子制造業(yè)的出口在2007年底已經(jīng)占占全國外貿(mào)總額的37%，企業(yè)面臨很大壓力。