煤炭企業的并購重組具有較大空間。據了解，目前我國擁有各類煤礦2.8萬多座，是世界各國煤礦數量之和的7倍以上，其中國有大型煤礦2000多座，而鄉鎮和個體小型煤礦則多達2.6萬多處，因此淘汰小煤礦，加快大型煤炭生產企業的并購重組將大有可為。對比下表數據，國有重點煤礦產量占比有所上升，但是鄉鎮煤礦的占比仍然較高，其比重遠超“十一五”規劃的27%的比重。

　　我們認為，能源局的成立將促進煤炭行業的整合步伐，遵循《煤炭行業“十一五”發展規劃》的思想，在大型煤炭基地內培育大型煤炭企業集團，實現規模效應，提升生產效率、提高安全生產水平，同時也有助于國家對煤礦資源和企業的掌控力度，實現《能源法》的實效性。

　　在行業整合的背景下，煤炭企業戰略性重組、并購將會加速。重點區域將集中在晉陜蒙寧、華東、東北、西南等地區，且上述地區在實現整合資源的同時還會實現產能的擴張，我們應該關注在這些重點區域內，一些不符合生產條件的小煤礦會通過先行被收購，然后通過技改、擴建達到生產條件并發揮生產效力。因此我們維持對于上述地區煤炭上市企業看好的同時，更加關注其中的超大型煤炭生產企業和細分煤種的龍頭生產企業。

　　此外，大部制改革，能源局的成立，將提高政府部門的工作效率，減少中間環節中一些不必要的人力、物力、財力和時間的浪費。同一行業內的權利部門分散，將勢必導致工作效率的低下，最直接的受害者就是企業，相關權利部門的“扯皮”往往讓企業左右為難，最終影響自己的發展。能源局的成立將實現對能源行業的統一監督與管理，將相對簡化相關企業行業整合、資產重組和并購的工作流程，這樣將有利于推動行業整合的步伐。

　　3.2有利于加速淘汰落后產能，提高行業集中度

　　07年初的全國安全工作會議上，國家安監總局提出要加快關閉小煤礦工作進度。

　　相對而言，小煤礦一般機械化水平較低，回采率較低，因此資源浪費嚴重，同時小煤礦也是各種安全事故頻發的源頭。我國小煤礦的治理是我國煤炭行業治理的重要環節，對不符合可持續發展要求的小煤礦進行整頓，是對我國煤炭行業整合的重要標志之一。我國煤炭行業整合的目標：綜合運用經濟、法律和行政手段，加快中小型煤礦的整合改造，實行集約化發展經營。鼓勵大型煤炭企業兼并改造中小煤礦，繼續整頓關閉布局不合理、不符合安全標準、浪費資源和不符合環保要求的小煤礦，堅決取締違法經營的小型煤礦。

　　根據國務院安全生產委員會頒布的《關于制定煤礦整頓關閉工作三年規劃的指導意見》中安排，截至2007年6月，已累計關停小煤礦8654家，合計產能2.1億噸，計劃2007年7月至2008年6月將關停小煤礦2209家，約合產能0.66億噸。

　　我們認為這次聲勢浩大的關閉小煤礦行動將會在能源局組建后得到深化，彰顯出國家對于煤炭資源保護和煤炭生產安全的重視。對于煤炭行業而言，小煤礦的關閉，無疑減少了煤炭的無序供給，改善了行業內的競爭狀況，提高大中型企業的集中度。

　　3.3有利于體現煤炭資源的稀缺性，推進市場化改革的步伐，對煤炭價格形成有利的支撐作用

　　回顧07年政府有關煤炭行業的政策，我們認為，07年是煤炭行業市場化改革進程不斷推進的轉折年。煤炭資源價值和煤炭價格市場化進程，伴隨著采礦權的公開拍賣方式的明確和傳統的煤炭訂貨會的取消，得以有效的推進。