重點上市公司

　　我國銀行業正處于高成長階段，對銀行股的股價構成了強有力的支撐，維持銀行業的“買入”評級。

　　工商銀行(601398)

　　我國資產規模最大的商業銀行，擁有廣大的客戶基礎和廣泛的分銷網絡，市場份額遠超其他商業銀行。公司2007年前三季度貸款增速僅為11.37%，遠低于其他上市銀行，因此受到貸款規模控制的負面影響較小。工商銀行依托自身有利的網絡優勢和客戶基礎，大力推進收益多元化戰略，理財業務、托管業務、電子銀行等業務發展迅速。手續費及傭金凈收入延續了強勁的增長勢頭，2007年前三季度比上年同期增加了104.7%，在營業收入中占比為13.3%，比中期提高了0.54個百分點，在上市銀行中處于領先水平。預計2007、2008年凈利潤增長率分別為66%和40%，每股收益分別為0.25元、0.35元，維持工商銀行“買入”評級。

　　招商銀行(600036)

　　股份制銀行的排頭兵，盈利能力、資產質量、公司治理等方面位于行業前列。中間業務、零售銀行業務在國內享有盛譽，并且有著大量的優質高端客戶。在營銷和創新方面有著豐富的經驗和獨特的優勢，其信用卡、網上銀行等產品上處于業內領先地位。招商銀行快速發展的零售業務和中間業務，將繼續為其業績提升提供有力的支撐。2007年盈利預增長110%，預計2007、2008年每股收益分別為1.02元、1.56元，維持招商銀行的“買入”評級。

　　浦發銀行(600000)

　　資產質量在上市銀行中處于較高水平，2007年中期不良貸款率為1.7%，撥備覆蓋率高達160%，僅低于寧波銀行和招商銀行。高的撥備覆蓋率使得后續計提壓力減小，有利于盈利的進一步釋放。2008年兩稅合一的最大收益者，實際所得稅率將得到大幅降低。浦發銀行的第一大股東為國有獨資企業，繼續關注上海國資委對上海金融資源的整合進程。浦發銀行有望成為上海金融控股集團的核心，將為浦發銀行的混業經營帶來巨大發展機遇。預計2007年、2008年每股收益分別為1.26元、2.27元，維持“買入”評級。

　　民生銀行(600016)

　　一家綜合素質較高的股份制銀行，經營機制靈活，富有創新精神。在保持利息收入平穩增長的同時，大力開展資本消耗低的零售銀行業務和中間業務，積極推進業務轉型。在綜合化經營方面領先同業，組建金融租賃公司，收購陜國投進軍信托業，擬成立民生加銀基金管理公司，金融控股雛形顯現。收購美國聯合銀行股權，在海外尋找新的利潤增長點。民生銀行持有海通證券巨額股權，近期公告稱董事會通過關于啟動處置公司所持部分海通證券股權的決議，可獲得不菲投資收益。預計2007年、2008年每股收益分別為0.43元、0.66元，維持“買入”評級。(張景)

　　□民族證券 張景

　　宏觀環境有利銀行業