1.原材料價格上漲對成本的影響分析

　　1.1.二季度的鋼價實際上漲15%，預計全年漲幅在20%左右

　　根據寶鋼發布的調價公告，這次寶鋼將二季度冷軋價格上調800元每噸，熱鍍鋅上調700元每噸，電工鋼上漲600元每噸。具體價格及變化見下表：

　　家電用鋼材主要涉及冷軋、熱鍍鋅、彩涂卷和電工鋼，其中冷軋板是最主要和最基礎的。我們看到，寶鋼二季度冷軋板價格實際僅比07年全年均價上漲15.5%。而且我們認為，二季度的調價是對前期價格的修正，08年下半年再次這樣大幅上漲的可能性并不大。考慮到一季度的價格比較低，我們認為全年的價格漲幅應該在20%左右。

　　1.2.原材料價格上漲對成本上升的影響分析

　　除了鋼價以外，銅和鋁也是空調重要的原材料。具體原材料成本構成見下表。2月中旬以來，銅、鋁等有色金屬的價格普遍上漲。根據我們有色金屬行業分析師的結論，08年銅價均價較07年均價上漲5%左右，而鋁價由于07年5月后一直下跌，因此預測08年均價還比07年下跌5%。謹慎起見，我們按照均價不變進行推算。

　　根據以上數據，如果銅均價漲5%，鋼漲20%，鋁價維持不變，則合計原材料價格上漲使空調的整體成本上漲7.55%。如果綜合考慮運費、安裝費、人力成本上升的因素，08年空調實際成本上升可能在10%左右。

　　2.實際成本影響還需考慮到空調生產和消費的季節性因素

　　盡管有跡象表明現在空調生產消費的季節性因素有所弱化，但季節性因素依然是非常重要的一個因素。

　　從中華商務網提供的數據看，每年的3-6月是生產高峰期，7月份迅速下滑，8月份為全年最低點。以2007年為例，3-6月生產3219萬臺，4個月的產量占全年的46%。因此整體而言上半年原材料的價格對空調企業的影響更加重要。

　　3.企業淡季生產和庫存政策對其成本和競爭力的影響非常重要

　　由于鋼材、銅、鋁等價格都是在近期才出現加速上漲的情況，07年下半年價格基本穩定甚至略有下滑，因此這些原材料價格的上漲主要影響的是2月份以后產品的生產成本。

　　而我們看到，在07年8-12月份，只有執行高庫存政策的格力和美的保持了較大的產量。格力依然維持了每月150萬臺以上的產量，美的也接近100萬臺。截至12月底，格力有500多萬臺的庫存，美的的庫存也在200萬臺以上。無論這些庫存產品是商業庫存還是工業庫存，格力和美的這么多庫存的存在客觀上為08年旺季的價格競爭提供了有力的支持。按空調均價2200元計，2月份以后的空調成本較07年下半年生產的空調成本高8%，即約176元左右。

　　4.白電產品的漲價已經成為消費者的預期

　　在目前通貨膨脹的宏觀背景下，企業提高售價已經非常容易被消費者所接受。“現金為王”正悄悄轉變為“實物為王”，筆者已經遇到這樣的消費者“是不是應該現在買空調了？空調是不是要漲價？”可見，在西門子和海爾相繼調價后，漲價已經成為一種預期。