從進(jìn)口數(shù)據(jù)看，挖掘機(jī)和高端叉車仍然是國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)的軟肋，工程機(jī)械核心零部件仍然受制于國(guó)外。根據(jù)協(xié)會(huì)1-11月份進(jìn)口數(shù)據(jù)(表1)：挖掘機(jī)是整機(jī)進(jìn)口金額最大的產(chǎn)品，比上年同期增長(zhǎng)23%，占行業(yè)進(jìn)口總額的27.5%；其次是叉車，較上年同期增長(zhǎng)16%；進(jìn)口零部件16.6億美元，比上年同期增加37%，占進(jìn)口總額的37%。

　　3.2不利因素不改行業(yè)長(zhǎng)期投資價(jià)值

　　進(jìn)入2008年以來(lái)，處于對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂，國(guó)家開(kāi)始實(shí)施信貸緊縮政策；此次為轉(zhuǎn)移鐵礦石價(jià)格上漲的壓力，寶鋼率先在國(guó)內(nèi)大幅上調(diào)鋼材價(jià)格；人民幣匯率升值屢創(chuàng)新高，這無(wú)形中也部分抵消了我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)……

　　雖然不利因素居多，但我們也看到一些行業(yè)利好的因素：

　　首先，國(guó)內(nèi)廠商的競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高，除了挖掘機(jī)以及其他部分細(xì)分子行業(yè)的大噸位產(chǎn)品之外，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高，并且這一優(yōu)勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始在國(guó)際市場(chǎng)上顯現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)隨著海外市場(chǎng)力度加大，我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品的全球市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提高。

　　另外，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方興未艾，本次南方雪災(zāi)充分暴露了我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的嚴(yán)重不足，因而隨著國(guó)家加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資，這將為工程機(jī)械行業(yè)帶來(lái)更為廣闊的市場(chǎng)。

　　3.3建議重點(diǎn)關(guān)注：三一重工、中聯(lián)中科

　　目前，工程機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)公司的08動(dòng)態(tài)市盈率平均為29倍，如果扣除中小板的山河智能和方圓支承，08年動(dòng)態(tài)市盈率為24倍(表3)，重點(diǎn)公司的投資價(jià)值更具魅力，短期內(nèi)都存在反彈要求。本次鋼鐵價(jià)格的影響由于超預(yù)期，各公司如何應(yīng)對(duì)以及受到多大程度影響，目前還無(wú)法確定，但從公司的銷售毛利率(表1)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況、公司估值水平以及公司行業(yè)地位等多個(gè)方面綜合考慮，我們建議投資者可重點(diǎn)關(guān)注三一重工、中聯(lián)重科。

　　4機(jī)床行業(yè)：重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)的進(jìn)口替代

　　4.1機(jī)床行業(yè)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭

　　按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局機(jī)床工具大行業(yè)數(shù)據(jù)，2007年全年4291家企業(yè)合計(jì)完成工業(yè)總產(chǎn)值2747.7億元，同比增長(zhǎng)35.5%；產(chǎn)品銷售產(chǎn)值2681.0億元，同比增長(zhǎng)36.2%。產(chǎn)品銷售率97.6%，同比增加0.5個(gè)百分點(diǎn)。金切機(jī)床產(chǎn)量606835臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.7%，其中數(shù)控金切機(jī)床產(chǎn)量123257臺(tái)，同比增長(zhǎng)32.6%。成形機(jī)床產(chǎn)量172766臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.2%，其中數(shù)控成形機(jī)床產(chǎn)量3011臺(tái)，同比增長(zhǎng)53.7%。木工機(jī)床產(chǎn)量和鑄造機(jī)械產(chǎn)量同比增長(zhǎng)19.2%和15.4%；金屬切削工具產(chǎn)量同比減少0.4%。

　　根據(jù)機(jī)床工具行業(yè)部分重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的現(xiàn)行算法，金切機(jī)床產(chǎn)值數(shù)控化率為43.7%，比上年同期增加5.2個(gè)百分點(diǎn)。成形機(jī)床產(chǎn)值數(shù)控化率42.2%，比上年同期增加7.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　2007年我國(guó)金屬加工機(jī)床外貿(mào)逆差達(dá)到54.2億美元，低于去年同期60.6億美元的水平。隨著出口高速增長(zhǎng)，進(jìn)口增幅趨緩，機(jī)床外貿(mào)逆差開(kāi)始下降。

　　4.2機(jī)床行業(yè)出口繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)