由于交強險的調(diào)整，財險行業(yè)的增長將放緩，我們預計將回落至20%-25%左右的增長。車險將繼續(xù)成為保費收入的拉動力，占比可能會進一步提高。

　　4.投資

　　按照3季報公布的十大重倉股數(shù)據(jù)，2007年末中國人壽十大重倉股市值為887億元，投資成本為334億元，累計浮盈547億元。到1月底，由于市場大幅下跌，市值縮水至726億元，累計浮盈降至392億元，下降幅度為28%。按目前情況，我們估計公司的累計浮盈大致為800億元。

　　按照3季報公布的十大重倉股數(shù)據(jù)，2007年末中國平安十大重倉股市值為459億元，投資成本為190億元，累計浮盈269億元。到1月底，由于市場大幅下跌，市值縮水至390億元，累計浮盈降至199億元，下降幅度為26%。按目前情況，我們估計公司的累計浮盈大致為350億元。

　　5.業(yè)績回顧

　　5.1.中國人壽

　　中國人壽前3季度凈利潤分別為88.87億元、79.86億元和78.23億元。根據(jù)公司的盈利預增公告，預計4季度凈利潤不超過40.72億元，業(yè)績低于市場預期。全年凈利潤為246億元-288億元，折合每股凈利潤0.88-1.01元，同比增長72%-100%。

　　5.2.中國平安

　　中國平安前3季度凈利潤分別為38.5億元、42.13億元和36.16億元。根據(jù)公司的盈利預增公告，預計4季度凈利潤應為30.05-66.76億元，業(yè)績符合市場預期。全年凈利潤為146.84-183.55億元，折合每股凈利潤2-2.5元，同比增長100%-150%。

　　5.3.中國太保

　　中國太保上半年凈利潤為38.23億元，全年凈利潤為60.48-65.52億元，同比增長500-550%。公司招股書盈利預測為64.46億元，年度業(yè)績符合預期。