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造紙行業:盈利水平提升 走勢強于大盤(2)http://www.sina.com.cn 2008年02月01日 11:04 頂點財經
原料進口保持增長。2007年我國紙漿進口量為847萬噸,較去年增長6.5%,同時由于國際市場紙漿價格的上漲,2007年累計進口金額為55.49億美元,同比增長26.3%。 2007年我國進口混合廢紙459萬噸,同比增長16.59%;舊報紙577萬噸,同比增長14.82%,舊箱板紙1199萬噸,同比增長15.07%。國內造紙業受制于纖維資源的短缺,對外部原料的依賴度仍高。 國際貿易保護主義影響紙業出口競爭力。美國商務部2008年1月5日公布,冠豪高新被補選為反補貼強制應訴企業。2007年10月30日,美國商務部宣布對進口自中國的低克重熱敏紙進行反傾銷和反補貼立案調查。2007年中國出口至美國的熱敏紙總額不過8000萬美元,在美國每年20萬噸的市場總量中所占比例十分小,德國與韓國的企業所占市場份額及對美國整個熱敏紙市場的影響遠高于中國廠家。業內認為這是美國中低端企業為阻止中國企業進入而樹立起的貿易壁壘。隨著我國紙品出口的大幅增長,出現了越來越多針對中國紙企的貿易摩擦。2007年以來,已有銅版紙、熱敏紙、牛皮紙等紙種在美國、韓國等多個國家遭到反銷傾、反補貼、反市場損害等多個名目的調查及相應的稅收制裁。我國從紙凈進口國轉變成為凈出口國,但頻頻遭遇的國際貿易保護主義對紙業出口競爭力形成威脅。 1月造紙行業股票市場表現分析 行業走勢強于大盤。2008年1月,造紙指數下跌4.18%(截止1/28),而同期滬深300指數下跌了11.36%,行業走勢強于大盤。1月行業內重點龍頭企業景興紙業(上漲15.28%)、太陽紙業(上漲9.22%)、晨鳴紙業(上漲7.04%)等均走出強于大盤的走勢。 行業運行趨勢展望 原材料價格趨勢:維持高位。從漿價走勢看,2008年1月歐洲木漿價格繼續高位,闊葉漿歐洲市場價格為531.55歐元/噸,針葉漿歐洲市場價格為598.26歐元/噸,據測算巴西、印尼、中國、俄羅斯等國所投建的木漿生產線08年提供新產能在300萬噸以上,我們預計針葉漿由于原料生長周期原因將維持上漲及高位,而闊葉漿價格將隨著新增產能進入市場而有所震蕩。廢紙方面,美廢8#1月外盤報價已近240美元/噸,美廢11#已超245美元/噸,歐廢OCC已過230美元/噸。由于全球廢紙回收量大體穩定,但需求仍在不斷擴大,預計08年廢紙供應方在市場中仍處主動地位,廢紙價格仍將維持高位。 產品價格趨勢:主要紙種呈升勢。07年供求改善及成本推動,國內主要紙種價格上漲。 白卡的價格升至7480元/噸的高位,銅版紙價格已至7940元/噸,雙膠紙6560元/噸,書刊紙5000元/噸,新聞紙目前穩定在4750元/噸,箱板紙3300元/噸。國家加大環保整治力度,淘汰落后產能,對文化紙供求及未來價格走勢形成正面影響;白卡由于下游需求增長,08年產能擴張不大,預計價格升勢仍能持續;銅版紙出口增長及進口替代效應亦將推進國內價格。新聞紙受制于產能原因,但將受益于奧運需求的增長;箱板紙也有新產能釋放壓力,但淘汰落后產能及需求增長將使供求基本平衡,價格預計仍可維持。
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