華泰證券 張洪道

　　點評要點：

　　1. 歐盟委員會已經計劃在2007年10月取消對中國生產的節能燈泡所征收66%的反傾銷關稅。由于從中國進口的節能燈泡比傳統燈泡節能20%，取消該產品反傾銷關稅有助于歐洲削減溫室氣體的排放。

　　2. 目前歐盟各成員國已經通過用節能熒光燈取代能耗高的老式白熾燈泡的決議。據歐盟委員會估算，歐盟所有家庭如果將白熾燈全部換成節能燈，可以減少60%的家庭照明用電。世界自然基金會方面介紹，從中國進口的節能燈泡比傳統燈泡節能20%，取消該產品反傾銷關稅有助于削減溫室氣體的排放。

　　3. 我國一直是照明產品的出口大國，節能燈生產占全球80%的市場份額。歐盟曾經是中國節能燈泡企業的主要海外市場，但由于2001年歐盟對產自中國的節能燈泡征收為期5年的

　　4. 我們認為，歐盟取消對中國生產的節能燈泡所征收66%的反傾銷關稅對節能燈出口商無疑是重大利好，上市公司中，浙江陽光、佛山照明受益最大，但由于照明行業上市公司的股價已不低了，即使考慮本利好因素，也不存在低估！所以，我們維持對行業的"中性"評級。