北京首放 鋼鐵優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌噴發(fā)在即

　　今年上半年鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)增幅高達(dá)116%，行業(yè)利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)超其他藍(lán)籌行業(yè)。在兩市市盈率達(dá)到50倍，而鋼鐵股市盈率不足20倍，龍頭品種只有10倍左右。同其他行業(yè)相比，業(yè)績(jī)優(yōu)良、低市盈率的優(yōu)勢(shì)將更為突出，估值優(yōu)勢(shì)使寶鋼、武鋼、馬鋼等龍頭型企業(yè)，很容易受到大資金青睞。

　　馬鋼股份(600808)：公司是我國(guó)H型鋼龍頭企業(yè)，同時(shí)也是亞洲最大的火車輪生產(chǎn)企業(yè)，在鐵路、地鐵車輪生產(chǎn)方面具備絕對(duì)壟斷優(yōu)勢(shì)。而帶有認(rèn)購(gòu)權(quán)證的鋼鐵龍頭，由于其特殊的杠桿放大作用，極容易受到“敢死隊(duì)”等兇悍市場(chǎng)熱錢攻擊，從而出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)鋼鐵藍(lán)籌正股與其權(quán)證同步大幅井噴的走勢(shì)。

　　江蘇天鼎 新高點(diǎn) 新風(fēng)景

　　上周A股市場(chǎng)大幅震蕩，先是在上周三出現(xiàn)長(zhǎng)陰貫頂，但隨后在周四、周五大幅走高，尤其是上周五，上證指數(shù)大漲153.04點(diǎn)，迅速突破4500點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，將紅旗插在了4562.69點(diǎn)的新高地。而此時(shí)，市場(chǎng)的分歧也隨之顯現(xiàn)。對(duì)此，不妨先關(guān)注消息面的變化———

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)投資出現(xiàn)新特點(diǎn)

　　今年上半年，固定資產(chǎn)投資總體上呈現(xiàn)溫和反彈走勢(shì)。1-6月全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)25.9%，增速比上年同期回落3.9個(gè)百分點(diǎn)，比一季度加快2.2個(gè)百分點(diǎn)。但在總體投資溫和反彈的走勢(shì)下，有些趨勢(shì)值得我們關(guān)注，這就是投資增長(zhǎng)中的三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題。今年上半年，第一、二、三產(chǎn)業(yè)投資分別增長(zhǎng)37.5%，29%、24.6%，其中第三產(chǎn)業(yè)投資增速最慢，分別比第一、二產(chǎn)業(yè)低12.9和4.4個(gè)百分點(diǎn)。若扣除火熱的

房地產(chǎn)業(yè)投資，則其他第三產(chǎn)業(yè)投資僅增長(zhǎng)19.6%，不僅大大低于第一、二產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度，也大大低于全社會(huì)固定資產(chǎn)投資平均增長(zhǎng)速度。在這種增速的差異下，上半年第三產(chǎn)業(yè)投資在總投資中的比重由去年同期的54.7%降為53.8%，下跌0.9個(gè)百分點(diǎn)，若扣除其中房地產(chǎn)業(yè)投資比重上升0.9個(gè)百分點(diǎn)這一因素，則其他第三產(chǎn)業(yè)投資比重下降更多，為1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　上述第三產(chǎn)業(yè)諸多行業(yè)投資大幅減速和低速增長(zhǎng)的狀態(tài)，與今年初國(guó)務(wù)院關(guān)于加快服務(wù)業(yè)(第三產(chǎn)業(yè))發(fā)展的決策相悖，顯然不是

宏觀調(diào)控的取向。因此，營(yíng)造一個(gè)有利于服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的投資環(huán)境，扭轉(zhuǎn)第三產(chǎn)業(yè)投資增速持續(xù)慢于二產(chǎn)、比重不斷下降的趨勢(shì)，從投資領(lǐng)域入手調(diào)整我國(guó)經(jīng)濟(jì)三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，應(yīng)成為下一階段宏觀調(diào)控的著力點(diǎn)。有分析人士認(rèn)為，這其實(shí)指明了下半年調(diào)控政策的一個(gè)方向。

　　房地產(chǎn)的調(diào)控預(yù)期再起

　　上周，有媒體報(bào)道稱“記者從商業(yè)銀行內(nèi)部獲悉，近期

銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)明確表示，希望提高房貸首付，不過商業(yè)銀行目前尚未有動(dòng)作”。也就是說，自2006年6月1日商業(yè)銀行住房貸款首付比例限定為最低不得低于30%之后，購(gòu)房首付可能再次調(diào)高。

　　巧合的是，近期已經(jīng)有一些銀行開始收緊房貸業(yè)務(wù)。目前工行、民生銀行都將所提供的貸款額度控制在抵押物價(jià)值七成以內(nèi)。招行北京分行已加強(qiáng)了對(duì)循環(huán)貸的審查，只對(duì)擁有兩處以上房產(chǎn)的個(gè)人開展這一業(yè)務(wù)，對(duì)銷售時(shí)間超過5年的一手房均不予以受理。民生銀行深圳分行相關(guān)人士也透露，已停辦了部分房貸衍生項(xiàng)目。而建行浙江分行則已暫停辦理包括個(gè)人商業(yè)住房貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款等在內(nèi)的個(gè)人類貸款業(yè)務(wù)。

　　看來(lái)，房地產(chǎn)調(diào)控力度有所加強(qiáng)，這無(wú)疑會(huì)對(duì)房地產(chǎn)股的未來(lái)走勢(shì)形成一定的壓力。而房地產(chǎn)股又是A股市場(chǎng)的主線索，所以，如此的信息將可能影響到A股市場(chǎng)的升勢(shì)步伐。

　　新高點(diǎn)出現(xiàn)新風(fēng)景

　　不過，A股市場(chǎng)卻以近期較為罕見的方式上行：大幅下跌，再跳空高開，然后在量能保持溫和放大的背景下，出現(xiàn)持續(xù)逼空式上漲且勇創(chuàng)歷史新高的K線走勢(shì)。其中主推動(dòng)力就是以銀行、地產(chǎn)為代表的人民幣資產(chǎn)股。

　　現(xiàn)在的問題是，在房地產(chǎn)面臨新調(diào)控政策的預(yù)期下，地產(chǎn)股能否持續(xù)走強(qiáng)，繼續(xù)成為A股市場(chǎng)向上的引擎性力量？對(duì)此，筆者認(rèn)為，由于人民幣升值依然呈勢(shì)如破竹的趨勢(shì)，地產(chǎn)股仍有望擺脫調(diào)控政策預(yù)期的陰影，在本周再現(xiàn)輝煌，推動(dòng)大盤再創(chuàng)新高。因?yàn)楹Ｍ馐袌?chǎng)經(jīng)驗(yàn)顯示，本幣的升值將對(duì)地產(chǎn)股帶來(lái)強(qiáng)勁的做多動(dòng)能，故本周一A股市場(chǎng)仍將是艷陽(yáng)天。

　　而且，A股市場(chǎng)在到達(dá)歷史新高點(diǎn)之際也平添了新的風(fēng)景：一是高價(jià)股漸成新風(fēng)景線，目前的百元股俱樂部開始迅速擴(kuò)容，國(guó)脈科技、山河智能已成為百元股新貴。而中國(guó)船舶則在本周有望沖擊200元大關(guān)；二是高含權(quán)股在近期表現(xiàn)出色，已成為A股市場(chǎng)向上的引擎力量。而且高含權(quán)股漸有與高價(jià)股劃上等號(hào)的趨勢(shì)。鑫富藥業(yè)、安琪酵母等高含權(quán)股正在向百元股挺進(jìn)就是最好的說明�？磥�(lái)，A股市場(chǎng)在歷史高點(diǎn)并未有高處不勝寒的感覺。三是新股表現(xiàn)出乎意料。由于近期中小板塊走勢(shì)強(qiáng)勁，從而使得中小板塊的新掛牌交易的新股出現(xiàn)令人嘆為觀止的漲幅，上周五掛牌的宏達(dá)經(jīng)編、中核鈦白暴漲538.12%、500.90%。因此，市場(chǎng)不僅僅關(guān)心著在本周一該股會(huì)否重復(fù)中工國(guó)際、拓邦電子等上市首日暴炒后急跌的規(guī)律，而且還關(guān)心著將在本周掛牌交易的方圓支承、榮盛發(fā)展、北瑋通信、江蘇通潤(rùn)、西部材料等新股的首日表現(xiàn)。

　　恒泰證券 尋找低價(jià)金融概念股

　　在攻占新高的戰(zhàn)役中，券商銀行等金融板塊和煤炭石油等資源板塊起到了中流砥柱的作用。與這些板塊相關(guān)的個(gè)股無(wú)不一飛沖天，連續(xù)創(chuàng)出股價(jià)新高。而其中尚未被市場(chǎng)挖掘的個(gè)股則成了極少數(shù)“沉沒在海底的稀缺寶藏”。

　　信雅達(dá)(600571)：日前，國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)部經(jīng)濟(jì)體制改革與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行司公布了“2007年中國(guó)軟件業(yè)務(wù)收入前100家企業(yè)名單”，信雅達(dá)系統(tǒng)工程股份有限公司名列49位，這是信雅達(dá)繼2002年之后第五次榮獲此項(xiàng)殊榮，表明信雅達(dá)的領(lǐng)先產(chǎn)品、專業(yè)能力、服務(wù)品質(zhì)等綜合實(shí)力已居國(guó)內(nèi)軟件同行前列。具有金融、能源和環(huán)保等多重概念，目前股價(jià)僅8元出頭，相對(duì)于高高在上的其他金融股已經(jīng)處于顯著的價(jià)值低谷，中長(zhǎng)線持有獲利的機(jī)會(huì)極大。

　　大摩投資 藍(lán)籌板塊：中長(zhǎng)線投資價(jià)值大

　　上周大盤因藍(lán)籌股發(fā)力上攻力挽狂瀾而再創(chuàng)歷史新高。目前藍(lán)籌股不僅成為機(jī)構(gòu)投資主流品種，也成為中小股民看好并參與的品種。藍(lán)籌股具有盈利穩(wěn)定、估值合理以及流動(dòng)性好的特征，是今年下半年中國(guó)股票市場(chǎng)的主流投資品種，特別是在股指期貨漸行漸近之際，藍(lán)籌股還是決戰(zhàn)期指的工具，中長(zhǎng)線投資價(jià)值巨大。

　　中國(guó)石化( 600028)：在地產(chǎn)、金融龍頭連續(xù)漲停后，有“第一藍(lán)籌”之稱的中國(guó)石化有望報(bào)復(fù)性反攻。公司是中國(guó)及亞洲最大的石油和石化公司之一，盈利能力驚人且成長(zhǎng)性極佳，是兩市最具投資價(jià)值的股票之一。國(guó)際石油價(jià)格連續(xù)暴漲對(duì)公司構(gòu)成長(zhǎng)期利好；川氣東送工程的實(shí)施將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；近三萬(wàn)加油站“中國(guó)資產(chǎn)”概念所帶來(lái)的重估增值空間巨大。公司目前動(dòng)態(tài)市盈率僅20倍，值得中長(zhǎng)線關(guān)注。

　　今日投資 轎車業(yè)仍運(yùn)行在景氣高位

　　貴金屬、制鋁業(yè)、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)仍排名靠前。

　　煤炭行業(yè)排名繼續(xù)上漲，本周排名第4。申銀萬(wàn)國(guó)分析師表示，煤炭行業(yè)將進(jìn)入長(zhǎng)期穩(wěn)定向上的發(fā)展周期，加之大型國(guó)有企業(yè)持續(xù)的資產(chǎn)注入預(yù)期，煤炭股成為優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)線品種；同時(shí)，下半年短線重點(diǎn)關(guān)注煤價(jià)催化劑：冶金煤價(jià)格預(yù)計(jì)上調(diào)，同樣，在需求的拉動(dòng)下，預(yù)計(jì)下半年總體動(dòng)力煤價(jià)格仍有一定上漲空間。中金公司分析師表示，隨著國(guó)家對(duì)煤炭行業(yè)調(diào)控政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，煤價(jià)可能展開新一輪升勢(shì)；礦業(yè)權(quán)制度改革將提高新進(jìn)入煤炭開采行業(yè)者的門檻，同時(shí)也會(huì)觸發(fā)對(duì)現(xiàn)有煤炭上市公司已經(jīng)取得采礦權(quán)煤炭的資源價(jià)值重估。

　　汽車制造業(yè)一個(gè)月來(lái)都徘徊在20名附近。對(duì)于行業(yè)中的各子行業(yè)，中金公司分析師表示，轎車行業(yè)依然運(yùn)行在景氣高位，龍頭公司將從消費(fèi)升級(jí)中更多獲益，是推薦的重點(diǎn)品種；重卡行業(yè)將面臨景氣下滑，龍頭公司可能會(huì)下滑幅度略小，但是增速下滑趨勢(shì)難以避免；大中客車行業(yè)由于需求增長(zhǎng)平穩(wěn)，景氣波動(dòng)小，龍頭公司值得長(zhǎng)期持有；零部件行業(yè)整體處于景氣度上升階段，但差異化較大，推薦優(yōu)勢(shì)企業(yè)。華夏基金表示：轎車股2008年市盈率多在20倍，在目前市場(chǎng)中屬于估值洼地；重卡行業(yè)上半年超景氣，下半年環(huán)比可能有所回落。

　　鋼鐵行業(yè)排名相比上周有所上漲。2007年上半年重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)108.75%，上市公司中期業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)已成定局。國(guó)信證券分析師認(rèn)為，目前大多數(shù)鋼鐵股股價(jià)仍然沒有達(dá)到前期高點(diǎn)，與其他行業(yè)相比鋼鐵板塊估值明顯偏低，近期的上漲只能算是價(jià)值回歸。隨著行業(yè)基本面的逐漸回暖，鋼鐵行業(yè)未來(lái)估值提升空間仍然較大。繼續(xù)維持行業(yè)“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

　　旅館與旅游服務(wù)行業(yè)排名波動(dòng)不大，一直在50名附近。近日旅游股走勢(shì)強(qiáng)勁，有提價(jià)預(yù)期和注資預(yù)期的公司表現(xiàn)搶眼。東方證券分析師認(rèn)為，當(dāng)前旅游行業(yè)整體市盈率已經(jīng)在2008年40倍以上，偏高，只有具有持續(xù)高成長(zhǎng)的公司才能獲得更高的估值。旅游行業(yè)的選股思路仍是二條，一是選擇具有景區(qū)資源類公司，即景區(qū)類公司及具有整合景區(qū)資源能力的公司；二是新興的子行業(yè)，經(jīng)濟(jì)型酒店和酒店管理類公司，這類行業(yè)空間巨大，未來(lái)幾年行業(yè)面臨平均50%-100%的增長(zhǎng)，相關(guān)公司將從中受益。招商證券分析師則認(rèn)為“提價(jià)”和“資產(chǎn)”兩大題材將成為下半年旅游行業(yè)的投資熱點(diǎn)。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦有提價(jià)預(yù)期的黃山旅游、麗江旅游；強(qiáng)烈推薦有注資預(yù)期的西安飲食、桂林旅游等。

　　一個(gè)月來(lái)排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：煤氣與液化氣、石油加工與分銷、自來(lái)水、廣告；下跌的則包括：家具及裝飾、制藥、百貨、航空、白酒。

　　杭州新希望 新能源股：二度價(jià)值發(fā)現(xiàn)

　　國(guó)際油價(jià)持續(xù)上行，屢創(chuàng)新高，新能源話題再次成為矚目焦點(diǎn)，市場(chǎng)上也再度掀起了新能源炒作浪潮。我國(guó)將出臺(tái)可再生能源稅收優(yōu)惠政策，這將給新能源板塊的炒作提供極佳的政策性利好作后盾，短期有望迎來(lái)契機(jī)。

　　江蘇陽(yáng)光(600220)：公司與陳鐘謀教授合作組建江蘇陽(yáng)光太陽(yáng)能電力有限公司，主要研究、生產(chǎn)新型高效納米光伏電池及組件，完全達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入將達(dá)到30億元，作為我國(guó)最大的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)企業(yè)之一的江蘇陽(yáng)光將成為該領(lǐng)域最為耀眼的新星。另外，公司還與寧夏東方有色、寧夏電力合作建設(shè)寧夏陽(yáng)光硅業(yè)有限公司，占有65%的絕對(duì)控股地位。該股近日收出長(zhǎng)下影線股，價(jià)穩(wěn)定在5日均線之上，強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)態(tài)勢(shì)顯著，可重點(diǎn)關(guān)注。

　　北京首證 金融地產(chǎn)雙輪驅(qū)動(dòng)滾滾向前

　　“金融＋地產(chǎn)”這對(duì)孿生熱點(diǎn)板塊是典型的本幣升值受益品種，隨著人民幣的不斷走強(qiáng)，這兩個(gè)板塊有望成為近期持續(xù)的熱點(diǎn)。對(duì)于金融服務(wù)業(yè)，人民幣的中長(zhǎng)期升值預(yù)期，將大大提升國(guó)內(nèi)銀行的資產(chǎn)價(jià)格；而房地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)是人民幣資產(chǎn)重估增值最典型的行業(yè)。

　　中關(guān)村(000931)：2007年公司的發(fā)展方向已明確為房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)和建安施工業(yè)務(wù)。房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)方面主要是科技地產(chǎn)和住宅開發(fā)。以子公司北京中關(guān)村開發(fā)建設(shè)股份有限公司為代表的投標(biāo)聯(lián)合體中標(biāo)了北京五棵松文化體育中心項(xiàng)目，標(biāo)志著公司進(jìn)軍奧運(yùn)各項(xiàng)服務(wù)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的業(yè)務(wù)全面展開。在上破此前高點(diǎn)連線后，該股并未急于拉升而是穩(wěn)步上攻，日線組合及指標(biāo)支持近日繼續(xù)強(qiáng)攻。

　　浙江利捷 金融股新一輪突破行情在即

　　近期大盤連續(xù)刷新高點(diǎn)，兩連陽(yáng)一舉吞沒前期大陰線，市場(chǎng)的多頭行情可望進(jìn)一步持續(xù)。繼地產(chǎn)股大幅上漲后，近日金融股逐漸擺脫前期調(diào)整格局，上周五中信證券股價(jià)成功突破70元，中國(guó)平安接近90元，浦發(fā)銀行收盤于44元上方。券商、保險(xiǎn)、銀行等為重點(diǎn)的金融板塊短期合力由此形成，后市該板塊將產(chǎn)生一輪高點(diǎn)突破行情。

　　海通證券(600837)：國(guó)內(nèi)首例完成借殼上市的券商股，2007年中期，規(guī)模躍居行業(yè)前五位，每股收益達(dá)到0.60元，凈利潤(rùn)增幅巨大，顯示出牛市所帶來(lái)的巨大收益。對(duì)比中信證券超過70元的股價(jià)，該股目前相對(duì)較低。走勢(shì)上，該股在50元附近反復(fù)震蕩，逐漸洗清市場(chǎng)浮籌，在基本面向好的背景之下，該股具備向上突破的動(dòng)力，后市可看高一線。

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