國資委馳令，保險股看好-《關于進一步規范中央企業投資管理的通知》點評

　　長江證券 張凡

　　【內容摘要】

　　1、國務院8月1日發布《關于進一步規范中央企業投資管理的通知》，重申中央企業投資非主業性質的房地產、金融、證券和保險等業務時，須及時向國資委報告。根據這一通知，央企須對本企業的投資行為進行清理。

　　2、從保險行業來看，限制大型央企的進入，會緩解行業內由于政策層面的影響而引起的競爭，例如2005年，由于中意人壽的大股東中石油為本企業員工購買了200億元的年金大單，導致壽險市場產生了異常波動，規定限制央企進入保險行業，無疑會使人壽、平安的保費增長更為穩定。

　　3、由于中國人壽，中國平安均提出了金融集團的發展模式，經營范圍將逐漸擴展到保險以外的

證券、基金、信托、銀行等，少了同樣擁有資金以及背景的大型央企的競爭，無疑會為兩家保險巨頭提供更多更好的盈利機會。

　　4、如果此項規定的

執行力度進一步加深，那么必將涉及現有金融資源的重新整合問題，誰將接手現有央企的金融投資呢？按照現在的市場格局和國家政策來看，作為央企的中國人壽可成為資金提供方，相比來看，在同等條件下中國平安確未必有這樣的機會。我們認為，國資委馳令短期不會對保險股產生很大的影響，但從長期來看，對保險股是一個利好，尤其是中國人壽。

　　【提要結束】

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