上海證券 鄧永康

　　8月投資策略要點

　　繼續給予電子元器件行業投資評級“有吸引力”。

　　電子元件行業利潤增長緩慢。2007年1～5月，我國電子元件行業實現銷售收入2,484.01億元，同比增長20.21%；實現利潤總額103.86億元，同比增長0.55%。

　　電子器件行業利潤增長明顯。2007年1～5月，我國電子器件行業實現銷售收入1,615.10億元，同比增長13.23%；實現利潤51.99億元，同比增長49.85%。

　　重點關注“自主創新”和“產業轉移”：目前國內電子元器件上市公司中，長電科技(600584.SS)具有自主知識產權的FBP將進入量產，而華微電子(600360.SS)明顯受益于功率

　　我們繼續重點關注：長電科技(600584.SS)、華微電子(000360.SS)。

　　近期電子元器件行業態勢分析

　　電子元件行業利潤增長放緩。2007年1～5月，我國電子元件行業實現銷售收入2,484.01億元，同比增長20.21%；實現利潤總額103.86億元，同比增長0.55%。其中，電子元件及組件制造業實現銷售收入1,847.22億元，同比增長21.57%；實現利潤總額77.29億元，同比增長3.19%。印制電路板制造業實現銷售收入636.79億元，同比增長16.43%；實現利潤總額26.57億元，同比下降6.41%。

　　電子器件行業利潤增長明顯。

　　2007年1～5月，我國電子器件行業實現銷售收入1,615.10億元，同比增長13.23%；實現利潤51.99億元，同比增長49.85%。其中光電子器件及其他電子制造行業實現銷售收入576.49億元，同比增長21.05%；實現利潤21.75億元，同比增長39.69%。集成電路制造行業實現銷售收入693.90億元，同比增長13.83%；實現利潤25.27億元，同比增長20.11%。半導體分立器件制造行業實現銷售收入157.58億元，同比增長20.17%；實現利潤8.60億元，同比增長54.95%。電子真空器件制造行業實現銷售收入187.13億元，同比下降5.19%；虧損3.63億元。

　　2007年8月電子元器件行業運行趨勢展望

　　全年電子元器件行業將低開高走。盡管今年以來，電子元器件行業的增速水平比去年同期有較大幅度的下降，但依據市場研究機構iSuppli預測2007年全球電子設備銷售額將有小幅上漲，行業景氣逐步回暖，預計全年電子元器件行業將呈現低開高走的局勢。今年以來，我國的電子元器件行業一直保持較快發展，收入增長水平連續6個月超過電子信息行業平均水平，特別是電子元件行業總量規模已位居小行業第二。同時，產業結構的不斷升級有力地促進了產業的整體快速發展，在行業旺季到來后，利潤情況將持續好轉。

　　2007年8月電子元器件重點公司投資建議..關注電子元器件行業的重點公司。我們繼續給予電子元器件行業內的優質上市公司長電科技(600584.SS)和華微電子(600360.SS)的評級為：未來六個月內，跑贏大市。

　　投資建議：綜上所述，目前我們給予電子元器件行業的投資評級為：

　　未來十二個月內，有吸引力。