長江證券 李勃

　　全球風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展波瀾壯闊報告稱，2006年風(fēng)電裝機(jī)容量和發(fā)電量占?xì)W盟25國總裝機(jī)容量和發(fā)電量的比例達(dá)到5.4%和3%，在中國，風(fēng)電裝機(jī)容量占各種形式電力總裝機(jī)容量的0.1%，2010年規(guī)劃比例上升為0.59%，預(yù)計2020年規(guī)劃比例提高到2.71%，發(fā)展?jié)摿�極大。

　　天時地利決定風(fēng)電產(chǎn)業(yè)布局風(fēng)能資源的優(yōu)劣并不是從單純氣象學(xué)的角度來衡量，重要的還是看可利用開發(fā)的(比如發(fā)電)的程度，因此，在風(fēng)電場建設(shè)的初期，“測風(fēng)”環(huán)節(jié)就顯得至關(guān)重要。盡管沒有直接的證據(jù)說明哪些省份最適合從事風(fēng)力發(fā)電，但是已有的風(fēng)電場分布情況，反映了風(fēng)能資源可開發(fā)利用的優(yōu)劣程度。

　　行業(yè)集中度高、市場結(jié)構(gòu)趨于高級化是風(fēng)電設(shè)備行業(yè)的重要特征從2006年新增市場的機(jī)型和廠家分布情況來看，我們注意到：傳統(tǒng)的600KW機(jī)型比重明顯下降，850KW和750KW機(jī)型比重在迅速增加，分別被國外和國內(nèi)兩個企業(yè)陣營所壟斷，隨著國產(chǎn)化率政策的推進(jìn)，我們預(yù)計750KW會占據(jù)上峰。MW級以上的市場競爭格局不清晰，它代表今后風(fēng)電設(shè)備行業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品發(fā)展方向，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)中的華銳和東汽最值得看好。

　　國內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈遠(yuǎn)未成熟下游風(fēng)電場：主要由于風(fēng)電并網(wǎng)的技術(shù)安全性問題、風(fēng)電建設(shè)的投資回報制約，使得風(fēng)電在一定時期內(nèi)還無法替代傳統(tǒng)

能源；中游風(fēng)電整機(jī)設(shè)備制造行業(yè)：國內(nèi)技術(shù)落后、市場競爭力弱，未來替代進(jìn)口的過程在循序漸進(jìn)過程中一步步實(shí)現(xiàn)的。上游風(fēng)電零部件設(shè)備：該領(lǐng)域遠(yuǎn)未形成競爭局面。

　　行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注的上市公司已經(jīng)涉足風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)(而非概念)的上市公司中，我們重點(diǎn)關(guān)注東方電機(jī)、湘電股份和華儀電氣三家，不完全基于風(fēng)電業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的考慮，我們分別給予東方電機(jī)、湘電股份和華儀電氣三家公司推薦、謹(jǐn)慎推薦和中性的評級。

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