天相投顧 王明存

　　事件描述：

　　全部基金已經公布完2007年2季度報告，我們據此比較基金2007年2季度和2007年1季度持有重倉股中汽車及配件股的增減變化情況。

　　分析：

　　1.從季報中可以看出，2007年2季度基金公司對汽車及配件類上市公司的股票持倉變動不大。雖然截至2007年2季度末，基金公司持有的汽車及配件股市值合計達到180.33億元，與1季度末的87.9億元相比，同比增長了105.15%，但在基金凈值中的比例卻由1.95%微降至1.90%。可比的數據顯示截止07年中報，全部A股的流通市值為53352億元，汽車及配件行業的流通市值為1899億元、占整個流通市值的3.56%，基金對汽車及配件行業的配置屬于低配狀態。

　　2.從基金重倉股的持股及市值變動情況可以看出，2007年2季度，汽車及配件重倉股的股價走勢處于上漲趨勢。根據天相

證券投資分析系統統計的數據，2007年4月1日～6月30日，汽車及配件行業指數累計上漲41.34%。在這些基金重倉股中，階段漲幅位居前3位的分別是濰柴動力(000338)、風神股份(600469)和宗申動力(001696)，2季度累計漲幅分別為237.35%、61.16%和58.84%；階段性漲幅相對較小的兩支股票分別為：寧波華翔(002048)和長安汽車(000625)，漲幅分別為3.85%、14.09%。

　　3.與07年1季度相比，在基金重倉持有的汽車及配件股中，增加了S佳通(600182)、寧波華翔和中航精機(002013)。而東風汽車(600006)，風帆股份(600482)、福田汽車(600166)、海馬股份(000572)、江淮汽車(600418)和萬向錢潮(000559)則從基金重倉股名單中被剔除。在2季度基金重倉持有的汽車及配件股中，共有8家上市公司股份被增持，其中，宇通客車(600066)、威孚高科(000581)、濰柴動力(000338)

　　位居增持幅度的前三名；與1季度相比，基金分別增持三家公司流通股1696萬股、3680萬股、2145萬股，增幅分別為184.99%、126.77%和70.83%。

　　4.基金持股占流通股比例最大的是福耀玻璃(600660)，合計達到15446萬股，占公司流通股本的33.49%。

　　基金持股占流通股比例最低的是中航精機，基金持股僅占公司流通股本的1.30%。

　　5.從持有汽車及配件股的基金家數來看，2007年2季度末，重倉持有濰柴動力的基金數最多、為17家，其次是福耀玻璃和上海汽車，分別為15家和13家；包括S佳通、寧波華翔、一汽轎車和中航精機在內的4家公司僅有1家基金重倉持有。

　　整體來看，在第2季度，基金對汽車及配件行業的優勢企業進行了集中增持，對一些階段性漲幅過大、業績波動較多的上市公司則進行了減持。雖然和1季度有17家企業入圍重倉股相比，2季度只有14家，但基金對汽車及配件行業的配置基本保持穩定，調整更多地體現在對行業內個股的選擇。

　　行業配置上，我們維持福田汽車、江淮汽車的買入評級，上海汽車、宇通客車、金龍汽車、長安汽車、福耀玻璃、威孚高科的增持評級，在中小板上市公司中建議關注基本面良好、同時又有外延式增長預期的寧波華翔。

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