銀河證券 趙勝利

　　事件

　　截至2007年7月6日，在56家汽車行業上市公司中有21家發布2007年中期業績預告，其中11家預增，4家預盈，1家預平，5家預虧。

　　點評

　　業績預告反映汽車類上市公司整體質量提升。在11家業績預增公司中，海馬股份(000572)凈利潤增長400-500%，迪馬股份(600565)凈利潤增長500%以上，中國重汽(000951)凈利潤增長100%以上。5家預虧公司都是2006年虧損公司，沒有新增虧損公司。

　　行業景氣度提高支持企業業績增長。根據中國汽車工業協會統計，2007年前5個月汽車銷售量達到364.6萬輛，同比增長22%。乘用車和商用車分別增長21%和24%，其中，重型貨車增長最快，增速達到52%。在計重收費范圍擴大和全國治理超限

超載運輸力度進一步加強等因素影響下，重型貨車市場空前繁榮。中國重汽(000951)、濰柴動力和福田汽車(600166)是主要受益者。

　　資產注入是業績快速增長的重要topcj.com原因。在過去一年里，汽車行業上市公司資產注入好戲連臺。前有海馬汽車50%股權和中國重汽橋箱公司50%股權注入，后有上汽集團整體上市和濰柴動力并購

湘火炬。優質資產的注入，提高了汽車類上市公司的行業代表性和整體質量。

　　海馬股份(000572)和福田汽車(600166)進步最快。“注資＋業務增長”成就海馬股份業績高增長。2007年前5個月，憑借福美來的旺銷，海馬汽車銷量同比增長137%，和比亞迪、中華轎車被市場稱為“土三樣”，共同創造了

自主品牌暢銷奇跡。福田汽車除了輕卡業務繼續保持龍頭地位外，中型和重型卡車業務取得巨大進步，2007年3-5月連續三個月中重卡銷量超過萬輛。憑借重卡底盤和半掛牽引車旺銷，福田汽車重卡市場占有率上升到第四位，一躍成為第二集團排頭兵。

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