東方證券 薛和斌

　　國稅總局收緊房產稅、城鎮土地使用稅、城市維護建設稅減免權限6月25日，國稅總局發布了《關于取消部分地方稅行政審批項目的通知》，通知對涉及房產稅、城鎮土地使用稅、城市維護建設稅和印花稅的部份行政審批項目文件進行了清理，取消了《國家稅務局關于對經貿倉庫免繳土地使用稅問題的復函》等9個文件中所含行政審批項目并廢止文件；取消了《國家稅務局關于印發〈關于土地使用稅若干具體問題的補充規定〉的通知》(〔89〕國稅地字第140號)等6個文件中所列行政審批項目，保留其余條款。

　　本次取消部分地方稅行政審批項目體現了政府對涉及房地產行業的稅收從嚴征收的政策導向。

　　對房地產公司整體盈利水平影響非常小《通知》規定基建項目將不能享受土地使用稅減免的優惠，開發商曾被允許在住房預售前可以由地方政府決定緩征或者免征土地使用稅這一優惠也被取消，但是土地使用稅對房地產企業的整體盈利水平影響非常小。

　　5月份以來，全國各地的房價均出現不同呈現的上漲，深圳等重點城市和區域上漲幅度較大。房價的快速上漲使得今年房地產企業的盈利能維持快速增長，但是房價上漲過快給政府也帶來較大的社會輿論壓力，近期很多地方政府領導都表態對房價表示關注，南京甚至宣布采取行政手段來限制房價。

　　資源型地產股極具投資價值我們比較看好資源型地產公司，比如陸家嘴，中國國貿，浦東金橋，因為這個板塊受宏觀調控的影響很小，在人民幣升值過程中受益最大，未來業績穩定增長。

　　同時，有業績支撐的藍籌地產股下半年應該也會有好的表現，在開發型公司中，我們認為北京城建，深長城值得關注。