國都證券 徐文峰

　　核心內容：

　　1、OTC藥物即非處方藥物，顧名思義可以在柜臺上買到的藥物。

　　OTC藥物的遴選標準是“應用安全、療效確切、質量穩定、使用方便”。

　　我國目前已經成為全球第四大OTC市場，2004年中西非處方藥市場銷售額的總和為461億元左右。

　　目前，我國非處方藥品種已達4488種，中成藥占品種總量的78.23%，占我國上市藥品總量的約25%，在我國的OTC藥物的市場份額中，中成藥的比例超過40%。

　　2、OTC藥品：廣闊天地，大有作為

　　OTC市場發展的主要推動力：相對于競爭過于激烈的第一渠道“紅海”，OTC市場競爭相對更為公平和透明，為OTC企業的迅速崛起提高了廣闊的“藍海”空間；處方藥(Rx)向OTC轉換；DTC(Direct toConsumer直接面向消費者)營銷；市場開發的成長機會；醫藥工業全球化；以及我國特殊的國情。

　　影響企業競爭能力的主要因素產品質量和療效因素、價格因素、品牌知名度因素和營銷渠道的建設和維護因素等。

　　3尋找低估的OTC企業

　　我們認為具有以下特點的OTC制藥企業具有較大的潛力：

　　1、擁有悠久的歷史和深厚的文化積淀，企業知名度高；2、產品療效突出，信譽卓著，消費者認同度高；3、產品是細分市場的龍頭，或者具有成為細分市場龍頭的潛力；4、具有積極的營銷意識，優秀的營銷能力；5、擁有突出的營銷渠道建設、維護和控制能力；6、有充足的媒體廣告投入，這是公司業績爆發式增長的必要條件，也往往是公司股價啟動的先行指標。

　　重點關注的公司：同仁堂、云南白藥、東阿阿膠、康恩貝、江中藥業、三精制藥、千金藥業、天士力等。