國金證券 李偉奇

　　投資要點

　　投資建議：我們依然維持對行業的“增持”評級，我們建議買入的銀行股是浦發、華夏、興業、招行和民生；其中，浦發銀行是我們的首選。

　　浦發銀行：預計5月份貸款和存款的同比增長分別為22.1%和12.5%。

　　新增貸款中，中長期貸款比重為47.3%；短期貸款比重為40.4%；票據融資的比重為12.3%。

　　浦發銀行5月份的生息資產構成沒有太大的變化，貸款比重從71.5%下降到70.5%；投資的比重從12.0%上升到12.7%；同業資產的比重維持在16.8%。

　　個人貸款同比增長18.1%，高于4月份的16.5%，占貸款的比重為12.2%。個人存款同比增長12.5%，高于4月份的11.7%。

　　招商銀行：預計公司的貸款和存款同比增長分別為19.3%和16.4%。

　　新增貸款中，中長期貸款和短期貸款占比分別為51.85%和67.65%；票據融資占比為-19.5%。

　　4月份相比，生息資產的配置變化不大。貸款的比重略有提高，從58.5%上升到59.2%，投資比重從18.6%下降為18.2%；同業資產的占比則從22.9%下降到22.7%。

　　公司個人貸款的同比增速逐月提高，從年初的34.3%提高到了5月份的53.61%；個人貸款占貸款的比重也從年初的17.4%提高到19.6%。

　　零售存款5月份同比增長10.7%，低于4月份12.4%的增長速度；零售存款占存款的比重從年初的40.2%上升到48.29%。

　　民生銀行：預計民生5月份的貸款和存款同比增長分別為20.6%和22.6%。

　　公司新增貸款中，票據融資占新增貸款為-16.8%；中長期貸款和短期貸款占新增貸款的比重為53.65%和63.2%。

　　生息資產的構成在5月份有較大的變化。貸款占比從4月份的62.7%上升到66.4%；同業資產從23.1%下降到18.3%，投資從14.2%上升到15.4%。

　　個人貸款同比增長24.01%，高于3月份的22.01%；占貸款的比重為15.24%，略有提高。

　　零售存款同比增長20.7%，低于4月份的21.3%。

　　興業銀行：預計興業5月份的貸款和存款同比增長分別為30.9%和12.7%，貸款維持高增長，存款同比增速下降明顯。

　　公司新增貸款中基本上都是中長期貸款，中長期貸款占新增貸款的比重為93.7%；短期貸款和票據融資占比為11.5%和-5.2%。

　　生息資產構成中，貸款占比從4月份的45.2%上升到47.9%，投資從24.7%上升到26.1%，同業占比從30.1%下降到26%。

　　個人貸款依然保持高速增長，同比增長為135.05%，高于4月份115.2%的增長速度；個人貸款占貸款的比重提高到21.0%；個人存款同比增長為12.7%，低于4月份的17.04%。

　　華夏銀行：預計公司5月份貸款和存款的同比增長分別為24.1%和10.7%。

　　新增貸款中，短期貸款的比重為56.8%；中長期貸款的占比為46.9%；而票據融資占比為-3.7%。

　　生息資產構成中，貸款比重為68.2%；同業資產占比為16.04%，投資比重為15.8%左右，生息資產5月份與4月份沒有太大的變化。

　　公司個人貸款同比增長為23.3%，大大高于4月份的11.1%；個人存款同比增長為19.9%，與4月份的20.9%基本持平。

　　交通銀行：預計公司5月份貸款和存款的同比增長分別為20.5%和14.1%。

　　新增貸款中，中長期貸款比重為74.9%；短期貸款比重為44.3%；票據融資的比重為-19.1%。

　　生息資產結構中，貸款比重從4月份58.5%下降到57.6%；投資的比重從24.9%上升到25.1%；同業資產的比重從16.6%上升到17.3%。

　　個人貸款同比增長27.8%，高于4月份的26.8%，占貸款的比重為10.0%。個人存款同比增長4.96%，低于4月份8.2%。

　　工商銀行：預計公司5月份貸款和存款的同比增長分別為10.6%和9.4%。

　　新增貸款中，中長期貸款比重為86.1%；短期貸款的比重為29.1%；票據融資的比重為-15.2%。

　　工行4月份的生息資產沒有太大的變化，貸款占比為49.1%；投資占比為38.1%；同業資產占比為12.8%。

　　個人貸款同比增長為14.86%，大大高于4月份-1.4%。公司個人存款的同比增長為1.8%，略高于0.6%。

　　中國銀行：預計中行內地的貸款和存款的同比增長分別為11.65%和5.9%。

　　新增貸款中，中長期貸款比重為96.8%；短期貸款的比重為24.4%；票據融資的比重為-21.2%。

　　生息資產的結構中，貸款占比為48.6%；投資占比為36.3%；同業資產占比為15.1%。

　　個人貸款的同比增長為28.6%，高于4月份19.5%；個人存款的同比增長為1.68%，略高于4月份-2.66%

　　中信銀行：預計中信銀行的貸款和存款的同比增長分別為18.5%和15.2%。

　　新增貸款中，中長期貸款比重為50.5%；短期貸款的比重為53.7%；票據融資的比重為-4.2%。

　　生息資產的結構中，貸款占比為65.0%；投資占比為18.2%；同業資產占比為16.8%。

　　個人貸款的同比增長為38.4%，與4月份的37.6%基本持平；個人存款的同比增長為10.7%，與4月份的10.1%基本持平。