東方證券 薛和斌

　　盡管前期上證指數在4300點附近出現大幅回調，但是房地產板塊整體表現非常不錯，藍籌地產股成為支撐大盤的主要力量之一。

　　房地產板塊定向增發，資產重組和整體上市等事件，極大的改善了相關公司基本面情況，成為公司股價上漲的激發因素。比如天鴻寶業，世貿股份等。

　　5月份以來，全國各地的

房價均出現不同呈現的上漲，深圳等重點城市和區域的房價上漲幅度較大。

　　今年大部分房地產公司的業績增長可能好于預期，使得房地產板塊的股價上漲獲得比較好的業績支持。

　　流動性充裕和人民幣快速升值，也使得房地產板塊受到市場資金的青睞。

　　從行業實體層面來看，房價上漲過快必然給各級政府帶來較大的社會輿論壓力，房地產行業在較長時間里都是政府宏觀調控的重點。政府可能在提高首付比例，項目售房資金專款專用，嚴格限制外資投資房地產，嚴格征收二手房交易個人所得稅，取消房貸優惠利率等方面進行調控。

　　我們一直非常看好資源型地產公司，比如陸家嘴，中國國貿，浦東金橋，因為這個板塊受宏觀調控的影響很小，在人民幣升值過程中受益最大，未來業績穩定增長。同時，有業績支撐的藍籌地產股下半年應該也會有好的表現，在開發型公司中，我們認為北京城建，深長城最值得關注。

　　近期房地產板塊動態點評

　　1.地產股成定海神針，支撐大盤走強

　　盡管滬深兩市5月30日開始出現大幅調整，但是兩市的主要資源型地產股和藍籌開發型地產股表現非常穩健，成為穩定大盤的重要力量，并支撐大盤逐步走強。

　　2.房地產板塊資產重組、整體上市等事件頻繁發生

　　2006年以來，多家房地產上市公司通過非公開定向發行等方式，進行資產重組、資源整合、整體上市，極大的改善了相關的上市公司的基本面情況，成為了公司股價上漲的激發因素。

　　3.房價保持上漲，地產股業績仍維持增長

　　據來自深圳市土地和房產交易中心的信息，今年以來，深圳市商品房價格逐月上漲，5月份全市商品房成交均價為每平方米14223元，比4月份上升22.86%。比1月份(10670元／平方米)每平方米上漲了3553元，漲幅達33.3%。對比2006年數據全市均價9384元／平方米，漲幅達51.57%。

　　上海的房地產價格也呈現上漲態勢。2007年4月，中房上海綜合指數為1398點，較上月上升16點，漲幅為1.2%，與去年同期相比上漲4.6%。其中分類中房上海住宅指數為1325點，較上月上升15點，漲幅為1.2%，與去年同期相比上漲4.4%；中房上海辦公樓指數為1586點，較上月上漲6點，漲幅為0.4%，與去年同期相比上漲6.3%。上海的二手房市場交易表現相當活躍，成交價格漲幅相當明顯，成交量開始回升，2007年5月，上海二手房指數為1681點，較上月大幅上漲24點，環比上漲1.46%。

　　4.人民幣升值和充裕的流動性，地產股受市場資金青睞

　　2007年6月12日，銀行間外匯市場美元兌

人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.6475元匯率中間價，跟年初相比升值幅度達2.064%。

　　5.宏觀調控壓力不容忽視

　　從行業的實體層面來看，房價的快速上漲關系到人民群眾的住房生活問題，影響

和諧社會的建設，各級政府都面臨著較大的社會輿論壓力，房地產行業在相當長的時間里都是政府宏觀調控的重點。

　　未來政府除了狠抓落實已出臺的調控措施外，還可能在提高購房首付比例，項目售房資金專款專用，嚴格限制外資投資房地產，嚴格征收二手房交易個人所得稅，取消房貸優惠利率等方面進行調控。

　　6.關注資源型地產股和有業績支撐的藍籌地產股

　　我們一直非常看好資源型地產公司，比如陸家嘴，中國國貿，浦東金橋，因為這個房地產子行業受宏觀調控的影響很小，在人民幣升值過程中受益最大，公司未來業績穩定增長。同時，有業績支撐的開發型藍籌地產股下半年應該也會有好的表現，其中北京城建，深長城最值得關注。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。