光大證券 韓玲

　　主要結論

　　電力設備將在節能減排中發揮重要作用：在“十一五”乃至相當長的時間內，節能減排將是我國工作的重點。電力設備將在節能減排中發揮重要作用，主要可以分為1、發電環節的節能電力設備：包括清潔高效發電設備、脫硫設備等。2、輸變電環節的節能電力設備：包括低損耗變壓器、變頻調速裝置、以及無功補償裝置等。

　　清潔高效發電設備仍舊看好：我國火電裝機比例過高，雖然從07年開始每年新增裝機總量會減少，但其中存在著產業結構調整，大型的清潔高效發電設備仍然是國家支持鼓勵的發展方向。相關上市公司東方電機、上電股份、華光鍋爐的業績會好于市場預期。新能源發電設備更是進入了高速發展的階段。目前在風電項目上有實質進展的上市公司也越來越多，包括華儀電氣、湘電股份、長征電器、上電股份、長城電工、天威保變等，新疆金風也將在今年七八月份在A股上市，可投資標的公司越來越多。

　　脫硫設備新政出臺，市場仍不容樂觀：最近，

　　高壓變頻行業競爭激烈：變頻器是電動機系統節能中的重要部件。這幾年，高壓變頻行業以30%的發展速度發展，但國內高壓大容量變頻器制造公司的隊伍不斷壯大，低價惡性競爭明顯。我們認為國產變頻器再經過1～2年的發展，必然會出現重新洗牌和整合的結果。目前上市公司中國電南自和榮信股份都生產高壓變頻，但規模還尚小，近期對業績影響不大。

　　電力設備公司我們推薦品種有：上電股份、東方電機、平高電氣、思源電氣、華儀電氣。