國金證券 劉波

　　投資要點(diǎn)

　　事項(xiàng)

　　歐盟化學(xué)品限制法案(REACH法案)今年6月1日起正式生效。

　　背景

　　REACH法案全稱為《關(guān)于化學(xué)品注冊(cè)、評(píng)估、許可和限制法案》，將對(duì)所有進(jìn)入歐盟市場的化學(xué)品實(shí)施強(qiáng)制性注冊(cè)、評(píng)估、許可并實(shí)施安全監(jiān)控。新法規(guī)將對(duì)約3萬種化工產(chǎn)品、家電紡織、服裝、鞋業(yè)、玩具、輕工、電子、汽車、制藥等實(shí)施苛刻的管理。

　　據(jù)海關(guān)資料，2006年國內(nèi)化工產(chǎn)品出口歐盟總值為44億美元，主要產(chǎn)品為塑料、橡膠、有機(jī)或無機(jī)化學(xué)原材料、各種各樣的化學(xué)中間體等。據(jù)歐盟“非食品快速預(yù)警系統(tǒng)”報(bào)告，2006年共發(fā)現(xiàn)924種危險(xiǎn)消費(fèi)產(chǎn)品，同比增長了32%，其中440種來自中國；細(xì)分產(chǎn)品上，85%危險(xiǎn)的玩具產(chǎn)品來自中國。

　　評(píng)述

　　“有罪推理、無罪舉證”將使得國內(nèi)

　　據(jù)歐盟估算，每一種化學(xué)物質(zhì)的基本檢測費(fèi)用約需8.5萬歐元，每一種新物質(zhì)的檢測費(fèi)用約需57萬歐元。

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)出口到歐盟超過1000噸的化學(xué)品有230多種，超過100噸的有500多種。因此，一旦REACH法案實(shí)施，國內(nèi)至少將會(huì)有730多種化學(xué)品面臨REACH考驗(yàn)。這將極大地削弱中國化工企業(yè)在歐盟的競爭力。

　　法案正式實(shí)施是把“雙刃劍”。一方面加大了國內(nèi)化工產(chǎn)品的進(jìn)出口成本，另外一方面，也使得歐盟采購產(chǎn)品或原材料的價(jià)格不再“低廉”。我們了解到，受沖擊的不僅僅是國內(nèi)，包括美國，都對(duì)這一法案表示“過嚴(yán)”。盡管如此，歐盟每年規(guī)模高達(dá)6000億歐元的化工產(chǎn)品市場仍將吸引眾多企業(yè)進(jìn)入。

　　影響

　　REACH法案實(shí)施會(huì)對(duì)石化行業(yè)產(chǎn)生影響(主要體現(xiàn)在塑料及輪胎橡膠子行業(yè))，有可能對(duì)下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)如紡織、輕工、電子、汽車等行業(yè)的影響更大。按照目前的進(jìn)出口數(shù)據(jù)計(jì)算，該法案不僅會(huì)使對(duì)歐盟出口產(chǎn)品的成本提高5%以上，還會(huì)使從歐盟進(jìn)口產(chǎn)品的成本增加6%以上。

　　我們認(rèn)為盡管REACH法案會(huì)加重成本因素，但也可促進(jìn)國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步。我們擔(dān)心的是，注冊(cè)可能會(huì)延緩國內(nèi)產(chǎn)品如輪胎橡膠進(jìn)入國際市場的步伐，畢竟輪胎產(chǎn)品的不斷更新，都要及時(shí)注冊(cè)才能進(jìn)入歐美市場。

　　橡膠輪胎，國內(nèi)產(chǎn)量2億只左右，其中30～40%出口，出口最大的地區(qū)在美、歐。橡膠輪胎一般含有致癌添加物芳烴油、有害物氧化鋅，2008年以后歐盟市場禁入。國內(nèi)大型企業(yè)對(duì)此正在積極尋求及試驗(yàn)相關(guān)替代產(chǎn)品，而一些規(guī)模小的企業(yè)，技術(shù)儲(chǔ)備較弱，面臨被市場淘汰、兼并的格局。