智通財經(jīng)了解到，在美聯(lián)儲主席鮑威爾于國會山重新打開激進加息步伐的大門(即加息50個基點預期)僅不到一周后，由于美國地區(qū)銀行層面的金融壓力突然爆發(fā)，這一大門可以說被徹底關上。高盛集團的首席經(jīng)濟學Jan Hatzius等人表示，他們不再預期美聯(lián)儲將在下周加息，主要的原因在于“最近美國的銀行系統(tǒng)面臨壓力”。

CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，3月加息50個基點的概率已經(jīng)大幅下降至0水平附近，加息25個基點概率大幅上升至96%，3月不加息的概率隱現(xiàn)，目前在4%上下波動;此外，利率期貨市場對于本輪加息周期的利率峰值預期已降至5%-5.25%，此前為遠高于當前水平的5.50%-5.75%

在今日亞盤時間段，兩年期美國國債收益率一度下跌25個基點，至4.34%，創(chuàng)下自1987年10月以來的最大三日期跌幅。

在上周晚些時候，硅谷銀行(SIVB.US)和Signature Bank(SBNY.US)的儲戶紛紛撤離，反映出市場對這兩家銀行資產(chǎn)的信任危機，這也促使美國監(jiān)管機構在當?shù)貢r間周日采取緊急行動來遏制這一問題。

美聯(lián)儲設立了一項新的緊急安排，允許銀行以一系列優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)換取現(xiàn)金，期限為一年。美國監(jiān)管機構還承諾，即使是硅谷銀行沒有保險的儲戶也會得到充分保護。

盡管這些措施大概率能為面臨存款外流壓力的銀行提供大量流動性，并提振美國儲戶們的信心，但是高盛首席經(jīng)濟學家Hatzius等經(jīng)濟學家仍取消了此前預期在3月21-22日議息會議上美聯(lián)儲加息25個基點的預測，并稱此后的路徑“存在相當大的不確定性”。

高盛在最新報告中指出，硅谷銀行風波讓美聯(lián)儲等監(jiān)管機構意識到了加息政策對美國銀行系統(tǒng)的壓力，因此，高盛預計美聯(lián)儲不會3月議息會議上加息。但同時，高盛強調(diào)，考慮到3月后美國經(jīng)濟前景依然存在相當大不確定性，維持美聯(lián)儲將在5月、6月和7月加息25個基點的預期不變;高盛將終端利率較此前預期下降25個基點至5.25-5.5%。

上周三，兩年期美國國債收益率飆升至5%以上，達到2007年以來的最高水平，此前鮑威爾在國會上曾暗示，如果即將到來的經(jīng)濟報告繼續(xù)在本月的會議前持續(xù)火爆，加息50個基點是可以考慮的選項之一。

美聯(lián)儲目前被認為可能在下周加息25個基點，在上周四CME“美聯(lián)儲觀察”工具曾顯示美聯(lián)儲加息50個基點概率超過75%。OIS曲線顯示，美國聯(lián)邦基金利率可能在六個月內(nèi)達到5%左右的峰值，遠遠低于上周三交易員們定價的5.74%的最終利率。

外匯市場的交易員們紛紛押注美聯(lián)儲將在今年下半年進行兩次降息。掉期交易員們還下調(diào)了對八個主要發(fā)達市場經(jīng)濟體央行六個月調(diào)整利率的預期，預計加拿大和挪威央行將在這段時間內(nèi)維持政策不變。

降息預期卷土重來——外匯交易員重新押注2023年下半年降息

摩根大通首席美國經(jīng)濟學家Michael Feroli周日在一份報告中表示：“我們繼續(xù)預測美聯(lián)儲在3月的利率會議上加息25個基點?！薄吧踔猎诠韫茹y行出現(xiàn)問題之前，我們就認為50個基點的調(diào)整幅度是非常不明智的，我們?nèi)匀徽J為事實如此?！?/p>

澳新銀行集團(Australia & New Zealand Banking Group)的經(jīng)濟學家 Tom Kenny以及Arindam Chakraborty周一在一份報告中寫道:“硅谷銀行破產(chǎn)的全部后果可能需要一段時間才能顯現(xiàn)出來?！薄笆袌鍪紫瓤紤]的是危機蔓延、風險情緒惡化以及可能爆發(fā)更廣泛的金融危機的風險?！?/p>

與此同時，重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍懸而未決。周二，美聯(lián)儲政策制定者將得到最新的通脹數(shù)據(jù)——2月份消費者價格指數(shù)(CPI)將出爐。經(jīng)濟學家普遍預計CPI將較上月上升0.4%，略低于1月份的環(huán)比上升0.5%。

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責任編輯：于健 SF069