三季度凈利潤下滑43%

　　等港交所發布三季度業績報告后，當初瑞士信貸看似有些“大膽”的推斷顯得十分精準，港交所的盈利情況的確每況愈下。

　　該公司日前披露，今年第三季度的凈利潤從2007年同期的16.82億港元大幅下滑了43%至9.6億港元，而整個前三季度的凈利潤則同比減少2%。

　　除了市場成交額的減少直接影響港交所的業績外，雷曼兄弟的倒閉也讓港交所蒙受損失。由于港交所結算部門要為雷曼證券未完成倉位進行結清，所以在三季度財務報表中，港交所在“其他營運支出”中為雷曼兄弟事件撥備近1.6億港元。

　　【私募反應】私募基金：“我們又多了一個做空工具”

　　“如果香港真能推出A50指數期貨，那么我們又多了一個做空工具”，一位在港股市場打滾四年多的私募基金人士向《每日經濟新聞》表示，根據我們的研究，目前國企指數的市盈率(PE)和市凈率(PB)分別為8倍和1倍左右，而上證A股則為16倍和2倍。按照中長期的發展趨勢，兩地市場將日趨接軌，當有更多內地資金能夠參與港股市場時，A股的估值必然要向港股看齊。

　　該名私募人士透露，“如果未來A股市場有較大反彈，而港股市場又有追蹤A50的指數期貨，那么我們就可以在投資組合中進行對沖。在香港市場買入優質中資股，然后做空A50指數期貨，因為我們的預想前提是A股估值將整體下行。當然，指數期貨也可以做多，但是在經濟整體處于下行通道的時候，市場賣空預期會相對較強。”

　　此外，該名人士還擔心，在香港推出A50指數期貨后，A股市場可能會受到國際資金的狙擊。香港市場完全開放，不排除有一些投機家，在香港做空A50指數期貨，令內地市場間接受制，等A股市場因此下跌后再大舉買入廉價股份。

　　【記者觀察】港交所推A股概念期貨旨在自救

　　“在過去兩年，港交所在內地的主要活動內容都是吸引內地大型企業赴港IPO”，一位香港券商人士昨日接受《每日經濟新聞》采訪時表示，“但是在工商銀行(01398，HK)等大型IPO陸續掛牌之后，港交所的內地發展戰略開始轉向開發A股相關產品，以及加強與內地交易所的合作。”

　　今年10月底，港交所與上證所信息網絡公司簽訂市場行情合作協議，這項合作將于2009年1月1日生效。兩地市場的信息共享已經明確表達了港交所努力向A股市場靠攏的意愿。

　　“對于港交所來說，推出A股概念期貨最大的好處之一就是激活市場成交”，資深投行人士溫天納向《每日經濟新聞》表示。在港交所的盈利結構中，與市場成交有關的收益占據大部分比例，所以提高市場成交額是港交所保證盈利的不二法寶。在過去數年牛市中，由于A股市場的準入機制，港股市場一度成為外資押寶人民幣升值的替代投資品。如今全球股市走熊，但是A股市場依然被國際資金視為未來的希望，對于港交所來說，推出A股概念期貨是與A股市場進一步融合的關鍵步驟。

　　【A股影響】專家稱：不會刺激加快推出股指期貨