雅虎未來三年財務計劃遭華爾街分析師質疑

　　⊙本報記者 張韜

　　面對微軟的收購，雅虎在沒有其他競購者的情況下，不得不寄希望于說服股東，設法自抬身價。上周，雅虎向投資者宣布三年財務計劃，并表示將提供更多的內容，說明為何以低估雅虎價值為由，拒絕微軟的每股31美元的收購計劃。不過，華爾街與雅虎管理層對此卻存在分歧，而阿里巴巴則可能通過回購自身股份使這一收購增加新的變數。

　　雅虎上周宣布，計劃在三年內將運營現金流增加一倍，由19億美元增至37億美元；到2010年，不計流量獲得成本營收達到88億美元。對于雅虎宣布的美好計劃，市場人士評價認為，“雅虎的做法是遵循典型的戰略，特別是在臺面上沒有競購者提出更高收購價碼的時候。”此外，美國科技研究公司分析師羅勃·桑德森指出：“雅虎管理層的觀點與華爾街存在著巨大的分歧。”瑞銀投資研究公司分析師本杰明·斯卡特也表示：“執行是關鍵，考慮到過去幾年的運營歷史，我們認為雅虎還不足以贏得華爾街的信任。”

　　另一方面，在微軟收購雅虎事件中，阿里巴巴作為一股活躍力量也帶來了一定的變數。日前，市場傳出消息，阿里巴巴正在與投資者接洽融資事宜，以回購雅虎所持高達39%的阿里巴巴集團股份。分析人士指出，一旦阿里巴巴回購雅虎手中股權，則意味著雅虎的亞洲資產將縮水大半，其向微軟的要價籌碼將減少，微軟也可能會降低收購價格。

　　不過，也有分析認為，就算雅虎失去阿里巴巴的股份，還不足以影響整個交易。“目前，微軟最重視的是在廣告市場與谷歌之間的競爭，中國市場的公司還不是其主要對象。”晨星分析師拉瑞說。