⊙上海證券報記者 楊勣

　　日前，亞太地區最大的玉米提煉商之一大成生化科技集團有限公司(0809.HK)宣布，已向香港聯交所正式提交申請，分拆旗下的大成糖業在主板上市，預計集資最多約6.9億港元。據統計，大成糖業可能成為港股市場今年第7家被分拆上市的公司，而年內計劃進行分拆的公司則多達10家。

　　據悉，今年4月初，大成生化已將有關分拆建議向香港聯交所提出申請，而大成糖業也已向聯交所遞交排期申請表格。8月2日，大成生化向聯交所提交正式申請。在分拆完成后，大成生化占大成糖業的持股比例將由100%下降至約70%；倘超額配股權獲悉數行使，大成生化的持股比例將進一步下降至約67%。

　　通過此次分拆，大成糖業預期籌資凈款約為6億港元至6.9億港元，而大成生化將因此獲得出售收益約2.806億港元至3.122億港元(均視超額配股權行使情況而定)，有關收益將可在本年度入賬。

　　據了解，大成糖業此次上市集資中，約25%將用于在錦州市興建新生產設施，包括收購相關土地使用權；約45%用于在長春市興建新生產設施，包括收購相關土地使用權；約25%用于收購或興建與擴充高果玉米糖漿產品產能有關的生產設施；其余約5%用作公司一般營運資金。

　　雖然今年香港股市的IPO集資額度低于去年已成定局，然而在市場形勢向好的情況下，有不少公司趁機將自身最具潛力的業務分拆上市，這成了今年市場的一大看點。

　　某外資投行人士表示，恒生指數在今年初沖破20000點后，上市公司的市盈率及總市值也不斷水漲船高，也使得上市公司的分拆行為特別活躍。由于市場交投旺盛、股指處于相對較高水平，在此時分拆一些具有發展潛力或價值被低估的業務，不僅能體現這些業務的真正價值，而且可以獲得更好的市場估值，以及取得更好的融資量。

　　據粗略統計，年內已分拆或有望分拆上市的公司就已經達到17家。縱觀今年已經或將會被分拆上市的企業，大部分都涉及內地業務，包括地產、零售、資源、工業及電訊等行業，而

　　分析人士指出，分拆活動日趨活躍，與內地經濟增長強勁密切相關。目前，只有受益于內地經濟快速增長的行業，才有巨大的增長空間，以至于有集資的需要。企業分拆業務上市不但對其股價有正面作用，同時可為旗下業務爭取更好的市盈率，從而達到集資發展的目的。此外，總體看來，綜合性企業分拆業務上市的占比更大。

　　今年港股市場分拆個案表

　　已分拆

　　大股東或母公司 被分拆的公司或業務

　　中糧國際(0506.HK) 中糧控股(0606.HK)

　　富豪酒店(0078.HK) 富豪產業信托(1881.HK)

　　中信泰富(0267.HK) 中信1616集團(1883.HK)

　　英皇國際(0163.HK) 英皇證券(0717.HK)

　　新世界發展(0017.HK) 新世界百貨(0825.HK)

　　中化集團 方興地產(0817.HK)

　　計劃或醞釀分拆

　　大股東或母公司 擬分拆的公司或業務

　　大成生化(0809.HK) 大成糖業

　　中信泰富(0267.HK) 大昌行集團

　　比亞迪(1211.HK) 比亞迪電子

　　高寶綠色(0274.HK)

　　上實控股(0363.HK) 永發印務

　　彩星集團(0635.HK) 玩具業務

　　保利香港(0119.HK) 協鑫

　　中信資源(1205.HK) 錳業務

　　華人置業(0127.HK) 以REIT形式分拆業務

　　遠東發展(0035.HK) 以REIT形式分拆業務

　　太古(0019.HK) 以REIT形式分拆業務