穆迪企業債違約研究部主管埃默里(Kenneth Emery)表示，目前全球高收益企業債違約率為1.5%，預期08年及09年的7月前，企業債違約率分別升至3.5%及4.5%；截至今年6月底為止，高收益公司債違約率為1.4%，處於歷史低水平。

　　埃默里表示，全球信貸市場轉趨緊縮，財務狀況欠佳的企業難再以再融資避免違約或破產，而投資人承擔風險意愿低，要求的風險溢價提高。

　　他認為，即使全球高收益公司債違約率倍增，不代表信貸市場急劇崩潰，或經濟陷入衰退，違約率只是重返到較正常的歷史平均水平，即是3.5%至4%之間。

　　穆迪預期，美國違約率重災區將是建筑業、消費耐用品及汽車業；歐洲的酒店業、零售批發生意將最受到影響。