德意志銀行發表研究報告稱，市場對中國水務(資訊 行情 論壇)股的估值過高，利好因素均已反映，故初次給予中國污水處理商天津創業環保及中國基建投資及環保產業經營商光大國際(0257-HK)“沽售”評級，維持粵海投資(資訊 行情 論壇)(0270-HK)“買入”評級。

　　該行稱，市場對水業企業獲得新項目及水費上漲等前景估計過於樂觀，因為新的水務項目均由投標方式投得，大量資本雄厚企業的參與將加劇競爭；該行預計水費將上調3-5%，但進一步上漲空間有限，因新項目的投資者大多認為水價將與成本保持一致，而且預計通貨膨脹的壓力將帶來具體調整措施，限制水價進一步上漲。

　　德銀續稱，粵海投資(資訊 行情 論壇)為其在該行業內的首選股，維持“買入”的投資評級，料其近期穩健表現將帶來平穩上漲前景；同時給予光大國際目標價為2.15元，指其估值昂貴，已反映其在垃圾及污水處理方面的優勢及可能收購新項目等利好前景；另給予天津產業環保4.1元的目標價，因其核心污水處理業務面臨水價下調的壓力，預計其2008年盈利將持平；光大國際及天津創業環�，F價分別以2008年預測市盈率的35倍及38倍交易。