佐丹奴(0709.HK)基金股東有意出售股份。佐丹奴第二大基金股東Harris Associates投資總監David Herro日前接受媒體采訪時表示，如果有買家出價超出目前股價50%，他們有可能出售其所持的14.08%佐丹奴股份。

　　佐丹奴發言人昨日對此表示，不評論有關事件，該發言人也未對基金股東是否早前透露出售意向作出回應。

　　David Herro直言，不滿意佐丹奴近年的業務表現，而且“公司手持太多現金，我們歡迎他們保持凈現金的狀態，但數目應該少一點”，佐丹奴需要改善自身，否則未來3～4年都要承受隨時被收購的風險。

　　早前就發出盈利預警的佐丹奴在今年3月底宣布，截至去年12月底，期內就

商標使用費作出約6600萬港元一次性稅項撥備，拖累凈利潤同比下降約五成，至2.05億港元，若扣除有關稅務影響，凈利仍同比下跌33%，至2.7億港元，每股盈利13.8港分，毛利率下降一個百分點至49.8%。今年四月份，佐丹奴共撥出3.95億港元作為股息派發。

　　由于佐丹奴是亞洲最大的服裝零售商之一，而該公司在內地的大型銷售網絡更是令不少外資垂涎不已。

　　去年，知名休閑品牌優衣庫(Uniqlo)的控股公司FR曾向佐丹奴發出收購要約，盡管最后交易告吹，但佐丹奴被其他公司收購的消息接連不斷，收購方甚至包括西班牙時裝Zara、思捷環球(0330.HK)等行業巨頭。

　　而佐丹奴的股價也伴隨著收購消息大起大落，去年FR收購消息曝光之初，佐丹奴股價一度飚漲18%；FR宣布放棄收購，佐丹奴又一日暴跌16%；今年收購傳言再起，佐丹奴又在三個交易日大漲14%。

　　凱基

證券分析師蔡鐵康表示，香港不少上市公司都有基金股東，而佐丹奴是較為特殊的一家公司。自佐丹奴創始人———壹傳媒(0282.HK)主席黎智英在1996年將剩余的27%權益悉數配售后，佐丹奴目前已無單一大股東，而主要由基金持股。

　　目前該公司最大的股東是控股14.73%的Aberdeen

資產管理公司；Harris Associates則以14.08%的股權位居第二。

　　主要股東的缺乏也令基金股東的話語變得更為重要，就像此前TCI不滿領匯(0823.HK)經營表現，盡管不能說TCI是導致領匯主席換人的直接原因，但領匯此后加租、撤換管理層的行為還是迎合了基金股東的意愿。

　　對于佐丹奴來說，Harris Associates的話可以當作是一種警告，促進管理層作出更好回報，所以短期來說對公司是利好。

　　劉小慶 每日經濟新聞