財華社香港新聞中心/記者劉思明報道。

　　本港近期除再次掀起新股熱潮外，國家開發銀行在港首發人民幣零售債券，亦成為全城話題；雖然有關債券息率不及港美債息吸引，惟人民幣升值的潛能，其每年回報可高逾7厘，亦不失為一個穩健的投資選擇；若投資者看好并擬重錘出擊，不妨透過多間銀行認購，以增中簽機會。

　　人債潛在回報高逾7%。

　　國開行是次發售的為2年期定息人民幣債券，票息率3厘，每半年(每年1月12日及7月12日)派息一次；盡管息率只有3厘，相對同為2年期的港元定期存款或外匯基金債券的息率已逾3厘計，顯然并不吸引，但市場普遍預期，未來2年人民幣每年仍能升值4-5%，加上利息收益后，其潛在回報每年實質可高逾7厘。

　　投資債券除考慮債券的年期及票面息率外，亦要了解發債機構的信貸質素；因為國開行由中央政府全資擁有，并獲標準普爾及穆迪的信貸評級評為投資級別以上，與中國國家主權評級一樣(標普：A、穆迪：A2)，故違債風險不大；因此，對早年已持有人民幣“博”升值的投資者來說，以現時人民幣存款息率僅0.5厘計，投資人民幣債可被視為穩健的選擇；而該人民幣債投資期為2年，屬短期，在一籃子投資組合中加入部份債券，有減低整體組合風險及波動性。

　　須有心理準備持貨至到期日。

　　然而，在投資債券或人民幣債前，應先衡量自己資本及流動資金的需要，并有心理準備持有債券至到期日；雖然該人民幣債的配售銀行或會提供二手市場，但本港的債券市場尚未成熟，買賣差價較闊，加上內地正處加息周期，債券價格或受到利率及需求影響下跌，再計及銀行在買賣間收取交易費，以及兌換為港元等成本，若因有其他投資機會或資金需要，選擇中途離場，則最終收到資金可能達低於本金100%。

　　此外，投資者亦要留意銀行的收費，以避免被收費侵蝕回報；在銀行認購債券一般需要收取認購費、托管費及代客收取利息費；但由於是次為本港首度發售人民幣債券，多間銀行均提供不同優惠，部份已豁免托管費及代客收取利息收費，只收0.15%認購手續費，故認購前應先查詢清楚收費。

　　個人每日限換2萬元人民幣。

　　認購人民幣債券，必須在配售銀行擁有人民幣戶口；而根據目前的規定，持有香港特區身分證的香港特區居民，才可以個人名義在香港開立人民幣戶口，并且每個戶口每日只限兌換不得超過2萬元人民幣，故投資者認購人民幣債多於2萬元人民幣，是需要分開數日兌換。

　　不過，是次開發行發行人民幣債總額不超過50億人民幣，其中零售部份不少於10億人民幣，最終有機會調高至25億元，惟市場認購反應熱烈，牽頭行亦指難擔保可“一人一手(2萬元)”，故現階段不宜大手兌換人民幣作認購，由於人民幣

　　對於目前已持有大量人民幣，更希望是次作重錘出擊的投資者而言，其策略截然不同；由於債券大幅超額認購便須抽簽，若最終按每個戶口單位作分配，按現時并沒設限投資者不可重復認購，其實投資者可考慮選擇透過多間銀行同時進行認購，以增加中簽機會。

　　首批人民幣債券發行詳情。

　　發行額：最高50億元人民幣(零售占最少10億元人民幣)。

　　票面利率：每年3厘。

　　付息日：每年1月12日及7月12日(每半年派息一次)。

　　年度收益率：每年3.02厘(未計買賣費用或收費)。

　　認購期：即日至7月6日下午2時。

　　認購價：本金額100%。

　　手續費：0.15%。

　　發行日：07年7月12日。

　　到期日：09年7月13日。

　　最低入場費：2萬元人民幣。

　　聯席牽頭行及入賬行：中銀香港(資訊 行情 論壇)、匯豐。

　　接受認購銀行：中銀香港(資訊 行情 論壇)、匯豐銀行、交通銀行(資訊 行情 論壇)、東亞銀行(資訊 行情 論壇)、建銀亞洲、中信嘉華、大新銀行、星展銀行、恒生銀行(資訊 行情 論壇)、工銀亞洲(資訊 行情 論壇)、南洋商業、渣打香港、永亨銀行(資訊 行情 論壇)、永隆銀行(資訊 行情 論壇)。