王佑

　　在南堡油田公之于眾后，已實(shí)現(xiàn)境外上市的中國石油天然氣股份有限公司(下稱“中石油”，0857.HK)回歸A股的消息又給人們帶來了驚喜。

　　殺回A股市場(chǎng)，將粉碎很多人此前對(duì)這家“亞洲最賺錢公司”所謂“巨額利潤(rùn)無法與內(nèi)地投資者分享”的指責(zé)。尤其是近幾年，石油價(jià)格高空盤旋激發(fā)了這艘坐擁國內(nèi)大部分油田資產(chǎn)的“航母”一往無前的斗志，此次數(shù)百億元募集資金拿到手后，中石油的石油勘探、大型煉化建設(shè)、天然氣管道建設(shè)及海外收購計(jì)劃都會(huì)得到更多現(xiàn)金支援，可能使其原有的“金字招牌”更加穩(wěn)固。

　　與中石化專攻煉油、乙烯等下游業(yè)務(wù)不同，中石油的業(yè)務(wù)主要集中在勘探和開采等上游領(lǐng)域，其巨額利潤(rùn)也來自于從地下或海中源源不斷流出的“黑金”。只有在勘探上做足文章，才可能保證公司的最大直接收益和間接收益。

　　從去年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)中可以發(fā)現(xiàn)，因?yàn)?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

石油價(jià)格高企等因素，中石油的煉油和銷售板塊超過了勘探(和生產(chǎn))板塊。2006年其勘探生產(chǎn)業(yè)務(wù)的營業(yè)額達(dá)4213.4億元，煉油銷售業(yè)務(wù)收入則達(dá)5432.99億元，中石油煉油和銷售業(yè)務(wù)能有如此表現(xiàn)皆因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格的上升和銷售量的增加，特別是柴油業(yè)務(wù)，在銷量增幅只有2.2%的情況下，該業(yè)務(wù)的銷售收入達(dá)2154.59億元，增長(zhǎng)21.7%。

　　但不能忽略的是，中石油大約83%的原油都銷售給了自己下屬的煉油廠。為保證原油供應(yīng)的持續(xù)性，中石油今后大部分資金還是會(huì)向勘探開采側(cè)重，只是投入比例有輕微變化。2006年勘探和生產(chǎn)業(yè)務(wù)、煉油與銷售的支出分別是1051.92億元和192.06億元，占公司資本性支出比例分別是70.72%和12.91%。而今年公司預(yù)計(jì)這兩大板塊支出是1152億元和280億元，占總支出的62.04%和15.08%。

　　一位業(yè)內(nèi)人士指出，南堡油田的開發(fā)肯定是中石油的勘探核心之一，但需要一些時(shí)間來做部署和推進(jìn)。除了這個(gè)油田外，包括鄂爾多斯、準(zhǔn)噶爾、塔里木、四川、渤海灣等地，是中石油的開發(fā)重點(diǎn)。且在技術(shù)進(jìn)步的情況下，中石油需要勘探和開發(fā)更多的油井，距離越深，投入的資金也越大。

　　中石油從未放棄在煉化等下游業(yè)務(wù)的擴(kuò)充。也正是數(shù)個(gè)動(dòng)輒百億元的項(xiàng)目齊頭并進(jìn)，才如催化劑般加速了中石油盡快回歸A股的進(jìn)程。中石油正南下廣西和重慶，積極籌備其千萬噸煉油項(xiàng)目，這些投入都需要大量現(xiàn)金支撐。而不可小覷的還有

天然氣管道鋪設(shè)，這個(gè)業(yè)務(wù)2007年資金投入約在100億元，分別用于如西氣東輸?shù)乳L(zhǎng)輸管線及地下儲(chǔ)氣庫的建設(shè)等。