財華社香港新聞中心/記者張國棟報道。

　　歐洲、澳紐央行相繼調高利率，美債10年孳息率升穿5厘心理關口；中國今天公布5月份CPI為3.4%，創27個月高位，加息迫在眉睫；香港拆息高企，昨天大新銀行(2356-HK)和同系的豐明銀行宣布調高首年按揭利率及調低現金回贈，變相調高利率約0.26厘，香港同樣有加息壓力；市場再度憂慮全球利率趨升，尤其是美國和日本，其加息行動將改變全球股市周期，改變資金流向，短期帶來沖擊，長期則有深遠影響，投資者須要提防。

　　一直以來投資者均期待減息，但由上周開始轉變至擔心加息，股市因而受壓，陰影籠罩歐美股市，中國加息在即，A股的下調機會很大，即使香港不會在短期加息，亦會受A股震蕩，預計下半年股市受利率因素困擾加大，加上

　　恒利證券董事余君龍指出，去年全球有任何加息消息，對投資者只有心理影響，但現在的加息消息，卻對資金流向具有一定影響力，從而令股市大跌；以今年初日本加息為例，日本未宣布加息之前，當時不少評論認為加息對全球股市不會有大影響，加息宣布后確實對市場無甚影響，因為當時資金充裕，然而兩天后但卻出現遲來的市場實質行動，便是拆倉潮，在這數天的拆倉潮期間，對

　　目前，亞洲區資金仍充裕，全球資金仍傾向流入亞洲股市，由於日本長期以來維持低利率政策，導致全球日圓套息交易盛行，瑞士信貸估計，全球約有4萬億至8萬億美元進行套息交易，假設日圓價匯價或利率上升，影響將十分巨大。

　　余君龍說，除了日本加息影響資金流向，美國加息則會影響其股市周期，從而影響全球股市，尤其是美國大選之后，利率走向將顯得更不明朗，美股后市更難預測，幸好目前市場資金充裕，日圓利率因政治因素短期不會上升，美國亦然，但改變不了全球利率趨升之勢。

　　余君龍又說，中國及香港亦會相繼加息，預計國內加息會對股市造成短暫的沖擊，不會影響整個股市周期，但預計對港股有一定的打擊，故相信港股短線會較為波動，中、長線不宜太過樂觀。

　　他解釋說，目前香港資金仍算充裕，短期對港股有利，預期未來2至3個月港股仍可在反覆中靠穩，但到第4季，當全球利率走勢明確化后，港股受利率影響因素加大，雖然香港資金仍算充裕，但現時已在金融體系中，看到部分炒

　　余君龍認為，即使港元利率上升，亦只是追回美元息差，不會影響資金流向，甚至是歐元加息亦然，只有日圓加息影響對沖基金才會影響資金流向，因此投資者現階段最宜小心日圓利率走向。

　　信誠證券業務拓展經理王海翔亦認為，香港在目前的低息環境下，加0.25厘對港股影響不大，除非是較大的加幅，因此對投資者的心理影響大於實質，對股市亦只會帶來小沖擊，一些抗跌力強的股份如恒生銀行(資訊 行情 論壇)(0011-HK)，息率也有4.5厘，既可抗跌亦可防守，此外近期熱炒的煤炭股，亦可跟隨大市上車。

　　不過，王海翔雖不擔心香港加息，卻擔心香港炒細價股的瘋狂程度，他說，目前的炒賣情況與國內炒A股的情況已不遑多讓，香港股市已呈禾雀亂飛之局，炒賣細價股，股價可較資產值高逾10倍，即使是股價橫行多時的股票，只要有大行報告看好，即日股價便飛升，市場不理性情緒充斥，他勸告投資者炒細價股一定要定止蝕位，即使股價升10倍的股票，股價也可以一天內跌90%。

　　至於未來港股的走向，他認為，港股目前受國內A股影響較美股為大，因此香港加息影響力稍次，目前A股的市場已具相當風險，股民要小心留意A股的走向。

　　富昌證券總經理藺常念表示，全球數個主要國家利率上升，上周股市已經反映，雖然跌市短暫，但往后加息仍會影響港股表現，估計短期港股無法上升，建議投資者現階段可以沽貨。

　　他說，現時港股暫不會有大升或大跌的情況出現，加上A股亦處危險水平，中港亦面對加息壓力，現時不建議吸納恒生指數成份股，以避免恒指下跌時會遭受的損失。

　　他預期，全球正面對通脹威脅，全球利率趨升已響警號，對股市仍會有持續的影響。