證券時報記者鐘恬

　　昨日高盛發表報告表示，中國保監會早前發表保險資金管理草案，預計內地短期將放寬保險資金境外投資(QDII)，允許保險公司投資海外外匯，以及上調投資海外金額占總資產至15%。高盛認為，內地保險資金投資自由化，對保險公司有正面影響。

　　事實上，受惠于這一因素，中資三大保險股近日已成為“短炒”對象，而前日剛剛“染藍”的平安保險 (2318.HK)更是被當作內地保險股的首選。經過近日一輪較大升幅后，中資保險股有所回落，昨日相關股份全線造好，平安保險升1.17%，收報47.55港元；中國人壽(2628.HK)升0.41%，收報24.6港元；人保財險(2328.HK)也升0.21%至4.89港元。

　　平安最受青睞

　　內地擬加快保險資金到海外投資包括

　　麥格理證券表示，評估內地加息以及業務價值后，將平安保險目標價由46港元調高至56港元，重申“跑贏大市”評級。麥格理稱，平保擴張信托、資產管理、證券及銀行業務，將成為未來盈利增長動力，預期至2008年，銀行及金融服務占貢獻將由2006年11%上升至22%。上述業務組合增長強勁，將可支持平保高于1倍賬面值。

　　富泰證券認為，內地保監會容許內地保險公司增加海外投資比重，估計其投資收益可保持高速增長，投資相連的保險業務有增長空間，平保持有上海浦東發展銀行及深圳市商業銀行股權，產險業務受惠于內地強制機動車購買第三者責任保險，保費收入將有增長空間，集團提供一站式金融服務，有利長線發展。

　　國壽、人保財險可長線持有

　　不久前獲瑞銀調高目標價至28港元的中國人壽，日前又被麥格理調高評級至“跑贏大市”，目標價31港元。

　　麥格理認為，內地去年開始逐步放寬保險商的投資范圍，目前保險商最多可投放5%的保險資金于基建資產，而最近公布的條例也確認保險商可投資

　　雖然根據目前股價，國壽2008年內涵值及VNB分別為2.3倍及19.5倍，并不便宜。不過，由于內地壽險市場滲透率偏低，國壽中長線增長前景看漲，加上國壽增長穩定，麥格理認為其高估值屬合理水平。

　　而花旗則將人保財險投資評級由“沽售”調高至“買入”，目標價由5港元調高至5.23港元，主要由于該股自公布去年業績后股價已調整12%，認為現價再下跌空間有限。花旗稱，在內地加息的環境下，人保投資組合中現金及現金等值投資占45%，加息可令回報提高，因此調高人保今明兩年盈利預測3-4%，至27.35億人民幣及38.06億人民幣。

　　鄭家華認為，財險業績近期改善，加上入股中保人壽發展人壽業務可有高增長的盈利，股價長遠穩定，可中長線持有。