建行香港首份年報出爐 凈利470億同比跌4%(圖片來源：新京報) 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　業績落入投行預期，股價已累積上漲53%，各項指標持續向好

　　作為首家在境外上市的國有銀行，建設銀行(資訊 行情 論壇)昨日在香港交出了其上市以來的第一份成績單。年報顯示，建行2005年凈利潤470.96億元，較上一年下降4%.該成績與之前各大投行的預測基本一致。金融專家分析，建行去年的成績除了受到宏觀經濟放緩的影響外，還與其忙于股改及稅收優惠政策結束有關。

　　建行昨天收于3.60港元，較前一天下跌1.37%，但較上市2.35港元的價格仍然增長了53%.

　　稅收優惠結束致凈利下降

　　建行昨日公布的年報顯示，2005年建設銀行實現稅前利潤人民幣553.64億元，比2004年度的稅前利潤增加人民幣41.65億元，增幅為8.1%，這主要得益于建行凈利息收入和凈手續費及傭金收入持續增長。

　　此前，國際各大投行已經就建行2005年業績展開預測，各市場分析方的預測大多是，建行因為缺乏全年稅務優惠，凈利潤將較去年降低。普遍的預期是比去年純利倒退0.32%至7.69%，介于452.69億至488.84億元，但仍遠遠高于招股書預測的“不少于420億元”的基本標準。

　　根據2005年6月1日

財政部和國稅總局共同發出的一份通知，建行在上市前，獲得了共計654.99億元的稅前抵減額度。經過測算，這655億元的稅前抵減額度使得建行少繳納了216億元左右的企業所得稅，大大提升了建行的業績。

　　建行方面表示，如果剔除所得稅優惠影響后，建設銀行2005年度凈利潤實際比上年同口徑增加56.81億元，增幅為16.9%.但即使這樣，建行553.64億的稅前盈利仍低于市場預期。較早以前，各大投行預期建行的稅前盈利介于584億元至658.7億元之間，較2004年增長14%至29%.由于建行在股份制改革過程中的稅收優惠已經在2005年6月30日期滿，所以2005年所得稅有較大上升，凈利潤比上年同期下降了4.0%達470.96億元。

　　公告顯示，建行2005年每股盈利為人民幣0.24元，董事會建議向股東派發年度最末一期現金股息折合每股人民幣0.015元。

　　平均股東權益回報率超20%

　　建行公布的年報顯示，雖然凈利潤差強人意，但建行各方面的指標都正在向健康的方向發展，平均資產回報率達到1.11%，平均股東權益回報率達到21.59%.在資產規模上，建行總資產達45857.42億元，較2004年增長6758.22億元，增幅17.3%；總負債達42980.65億元，較2004年增長5836.96億元，增幅為15.7%.經過了大規模的上市融資，建行的資本充足率達到了國內銀行少有的13.57%.在國內銀行業務主要支柱貸款項目上，建行貸款增長2310億元至24584億元，增幅達到了10.4%.貸款組合增長主要集中在交通、電力等基礎設施行業及石油

化工等優質行業。在國家宏觀調控背影下，建行個人住房貸款余額較上年增長達12.5%之多。建行致力發展的中間業務則是增長顯著，凈手續費及傭金收入比上年增長30.7%，至84.55億元。

　　同時，建行成本收入比保持良好，由46.87%下降至45.13%.不良貸款率從2004年底的3.92%下降至2005年底的3.84%；關注類貸款占比也從2004年底的16.7%下降至2005年底的11.8%.以股價持續上揚為背景，建行最近在信貸方面屢有大手筆。4月3日，建行與廣東省政府簽署合作協議，根據該協議，“十一五”期間，建行將將向廣東省電力、交通、城建、石化、裝備制造業等項目提供1300億元金融支持，向中小企業和特色產業提供500億元信貸支持。

　　宏觀經濟影響建行盈利

　　國內首家上市銀行的第一份成績單，自然被海內外輿論視為關注的焦點，甚至被看成是判斷中國國有

銀行改革是否取得成效的重要指標之一，建行并不算出色的成績單預示著什么？

　　作為長期關注國有銀行改革的知名學者，北京師范大學金融研究中心主任鐘偉教授昨日做出如下分析：首先，建行盈利能力增長相對放慢很大程度上是由于宏觀經濟環境的拖累，470億的業績雖然談不上理想，但整體上并不壞，和市場的判斷大致相當。

　　“我們可以注意到，2003年企業利潤增長率為38%，2004年這個數據的增長到了42%，而到了2005年，企業利潤的同比增長只有22%.”

　　鐘偉說，這一關鍵性數據說明國內企業的經營利潤出現了嚴重的下滑，整體宏觀經濟增長放緩，在這種情況下，對銀行貸款的需求自然大幅度下降，而銀行貸款也面臨比較大的風險，影響了建行的利潤增長。

　　其次，2005年整體金融系統的流動性過剩，也嚴重地侵蝕了銀行業的利潤，特別是短期資金的利潤。目前，一年期定期存款儲蓄的利息為2.25%，但央行利率一直在2%以下。也就是說，銀行按照2.25%的成本拿來存款，如果不能貸款出去，在資金市場其收益只有1%多，完全是賠錢的，這種利息倒掛影響銀行短期資金的利潤。

　　另外，目前建行由于2005年剛剛股改完畢，資本約束性很強。所以一年來，建行將更多的精力放在完善公司治理，提高風險控制水平，不輕易放貸，不盲目地進行規模擴張，以減少可能的壞賬風險。作為以利息差為主要收入的國有銀行，放貸減少了，建行的利潤相對來說就不會太高。

　　本報記者張誠