中石化獲國家百億財政補貼再度引發私有化猜想

http://whmsebhyy.com 2005年12月28日 04:27 每日經濟新聞

　　金士星每日經濟新聞

　　今天，中國石化(資訊行情論壇)及其旗下上市公司同時發布公告稱，基于國內外油品價格的倒掛狀況，中央財政決定給予中石化集團公司一次性補償人民幣近100億元。這樣，加上今年10月的100億短期融資券，中石化手中將握有近200億元資金。這再次引發了市場對于中石化將加速私有化的種種猜想。

　　今年，中國獨特的成品油定價機制遭遇了國際

原油價格瘋漲空前挑戰，并最終造成國內成品油價和原油價倒掛。此次，中國石化及其附屬公司獲得一次性補償人民幣94.15億元。除中石化外，旗下石煉化將獲得此次中央財政補償中的2.34億元；揚子石化將獲得5.17億元。此項資金計入各家公司當年利潤總額。至此，市場上關于中石化因缺錢而推遲私有化進程的疑慮煙消云散。

　　而事實上，中石化今年下半年在融資上的種種大手筆已經讓市場有了“山雨欲來風滿樓”的感覺。10月，中石化以簿記建檔貼現方式在銀行間債券市場成功發行了今年第一期短期融資券，規模達到100億元。并且有消息稱，中石化將通過財務公司再度發行100億元短期融資券。

　　這樣大規模的債權融資所帶來的充沛現金流使得市場認為，中國石化有可能利用這筆資金對于旗下公司進行整合，并最終完成私有化。隨著上月初中國石化麾下在港上市的鎮海煉化停牌，并稱將發出有關該公司私有化建議的通告，市場進一步堅定了對于中國石化私有化的預期。

　　雖然中國石化于12月9日曾發布澄清公告稱，公司目前暫未有關于未來可能實行私有化的確實計劃。但中石化同時強調，將旗下子公司之運作和資本架構綜合一體化是中石化的一項長期策略。中國石化董秘陳革也曾對外界表示，對子公司實施私有化整合能夠消除大量的關聯交易和同業競爭，而且也有助于中石化整個集團產生協同效應。

　　目前，僅A股市場，中國石化旗下的上市公司就共有10家，包括儀征化纖、揚子石化、上海石化、齊魯石化、中原油氣等。若以這些公司周二的收盤價計算，這10家上市公司的總流通市值超過171億元。只要這些公司的股價不發生顯著的上漲，100億的短期債權融資和近100億的中央財政補貼已經給予了中國石化足夠的手腕對子公司進行全盤收編和重新布局。這些個股前期在中石化私有化傳言下已有不小漲幅。

　　金元證券宋慶東認為，中石化私有化是趨勢，早就有機構深扎這批股票中，就短期而言，這批個股的表現對私有化概念股的走勢至關重要，包括中鋁旗下的公司。而這批個股對大盤的走勢也很重要，中石化今日能否破頂而出對股指產生極大的影響。

　　操作策略：揚子石化是首選

　　金元證券分析師宋慶東認為，由于前期市場傳言私有化可能性最大的是揚子石化、齊魯石化、中原油氣、石煉化、儀征化纖等五家公司，投資者可以重點關注這幾只股票的走勢。如果僅從獲得補貼的影響大小考慮，揚子石化是首選。

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中石化獲國家百億財政補貼 再度引發私有化猜想

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