李亞

　　今年第一季度的香港股市大起大落，恒生指數全季度下跌163點，是香港股市5個季度以來第一次以下跌結束。當時的香港股民很少有人估計到QDII的出現會給香港股市帶來新一輪上漲。

　　4月10日，中國銀監會主席劉明康抵香港特區參加論壇時，首次提出2007年將擴大QDII的投資范圍，精明的香港特區金融界人士很快嗅到了機會。

　　當時內地銀行的QDII計劃額度為142億美元(1107億港元)，50%的資金投資于股市意味著550億港元的資金可以流向以香港為主的境外股市。不過，市場普遍的判斷是550億港元對香港股市日成交500億港元來說并不是一個大數字，所以4月份香港股市基本屬于小步慢漲的狀態。

　　QDII真正體現出對香港股市影響的日期是5月15日，

銀監會正式公布放寬銀行QDII投資范圍，當日香港恒生指數飆漲500多點，其后四個交易日，H股連續上升。當時不少內地散戶開始把目光轉移到比A股有更多折價的H股上。《第一財經日報》當時的采訪也顯示，內地散戶通過自由行的方式來香港開戶買賣

股票，香港銀行體系的港幣存款曾一度減少。

　　摩根大通董事總經理兼中國

證券部主席李晶在6月份接受本報采訪時認為，擴大QDII的投資范圍，對香港H股將是相當有利，因為內地投資者到境外投資時，首先當然會考慮自己熟悉的項目，所以在香港掛牌的中資股份會是優先的投資對象。

　　之后中國證監會公布基金及券商的QDII管理辦法，允許內地基金投資港股，為牛氣沖天的國企股再添新動力。整個6月份的香港股市成交大增。

　　7月4日，恒生指數及國企指數分別勁升378點及405點，雙雙創出歷史新高，刺激港股總市值創出新高，達到16.17萬億港元。多只紅籌股及國企股紛紛創下新高，當日國企指數收盤上升至12406點。

　　總金額達3000億元人民幣的保險公司資金可以“出海”的消息在7月24日登場，在此前的四個交易日國企指數一路上漲，在7月23日創下了13593點歷史新高，香港股市在7月24日的交易額突破1000億港元大關。

　　不過，隨著QDII最后一項好消息的出臺，港股也結束了6月底開始的28個交易日內21天上漲的升勢，進入8月份后開始大幅度震蕩。

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