本報記者:張莫 實習生:劉雪

　　國家外匯管理局日前已批準天津濱海新區作為全國首個試點開展個人直接對外投資業務，但中國銀行辦理此業務的具體辦法還未完全揭開神秘面紗。中國銀行行長李禮輝在23日舉行的年中業績發布會上表示，預計下周開始中行天津分行之外的40個網點將能夠開始受理“港股直通車”業務，而具體業務辦法也將于下周內出臺。記者近日也就具體業務辦法和試點后續政策等相關問題采訪了部分專家。

　　投資是否應該設置上下限

　　日前有媒體報道指出中國銀行天津分行即將開展的內地個人直接投資港股的業務“港股直通車”并非零門檻，其下限將被設為10萬元人民幣，但上不封頂。對此，記者致電中國銀行天津分行，但沒有得到相關回復。關于試點個人投資港股是否需要設置上下限這個問題，業內人士也看法不一。

　　中國人民大學教授趙錫軍表示在香港開戶買賣

證券是需要下限要求的。下限的設置可以規避一些小金額投資者非理性投資的風險，同時也可以保證銀行服務的利益成本。中國社會科學院金融研究所銀行研究室曾剛博士也指出，目前銀行為了確保利潤空間而設置最低的門檻是合理的，但上下限的設置對于成熟的市場來說不盡合理。

　　長期研究香港股市的西南證券分析師周興政則表示銀行設置下限的意義不大。“外匯局出臺政策正是體現其促進資金流出的意圖，政策上對外匯額度也沒有限制，其實很多內地人從好幾年前就開始私下投資港股，有數據稱香港股市至少20%的資金來自內地，因此設置下限對于規避風險意義不大。”

　　對于是否要設置投資上限，趙錫軍說，在國際金融市場競爭中，資金的充足程度和抗風險能力有正相關關系。大投資涉及面較多，能實現各方互補，因而能更好預防風險。而小投資只能局限在某幾個方面，一旦出現問題，風險會較大。因此，沒有必要設置資金上限。

　　試點推廣待何時

　　天津濱海新區被確定為首個試點之后，下一個試點將在何處以及何時能在全國鋪開成為大家最為關注的問題。有媒體日前指出，下一個試點將選在上海，同時工商銀行也將開辦此項業務，但外匯局并沒有給予證實。

　　天津財經大學國際金融研究中心主任孟昊曾表示，在濱海新區試點取得初步成功后，監管部門應考慮盡快將口子開大、步子放快，推動全面開放。但也有專家表示，試點推廣需要一個漫長過程。

　　趙錫軍說，試點推廣應建立在發展成熟的基礎之上，不能過快過急。“首先要保證大部分投資人獲得收益，其次要保證金融機構服務是完備而且是盈利的，這樣才能保證其良性循環。另外也要保證該政策對資本項目平衡不會造成沖擊。”

　　曾剛也表示，一項金融政策的考查需要一個長期的過程，不能簡單的以其短期收益的多少來判斷。

　　對QDII影響幾何

　　國內QDII的發展一直是不溫不火。有數據顯示，目前銀行系QDII所用額度大概只有外匯局所批額度的四分之一。A股市場的興起和人民幣的升值的預期也在很大程度上降低投資者投資QDII的熱情。濱海新區試點實施之后，個人直接境外投資的開放，對QDII業務的發展是否會帶來沖擊呢？

　　周興政表示，這項政策對QDII會有一些影響，但不會太大。個人直接境外投資與QDII之間不具有特別大的可比性，“相當于

股票和基金，各有各的優勢，也各有各的吸引人群”。

　　趙錫軍也表達了相同觀點，但同時也指出，個人直接境外投資屬于個人散戶投資，與QDII機構投資業務形成的是一種競爭關系，這樣將更加有效的刺激QDII業務的發展。

　　曾剛也表示，個人直接境外投資試點的設立對QDII會造成一定資金分流，QDII雖然目前投資有一定的問題，但是應該從長期來考察審視，具有良好的發展前景。

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