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　　谷馨瑜 CPA、孫夢琪、馬原博士： 獵豹旗下子公司魔秀掛牌新三板，桌面app提供流量入口

　　5月30日魔秀科技發布公告于新三板掛牌上市。魔秀科技控股股東為獵豹移動，持有52.1%的投票權，金山軟件間接持有魔秀科技股權并且合并報表。魔秀科技面向安卓手機用戶提供魔秀手機桌面APP， 2015年1-9月收入1100萬元，業務收入70%左右來自流量分發，30%來自信息推廣，客戶集中且對主要客戶百度、騰訊依賴較大。按照獵豹14年收購魔秀22%股權時的估值（人民幣1.36億元）計算，對應魔秀14年17倍PS，每用戶價值約2美元。按照公司數據，給予2016年7-15倍PS的估值區間，我們估計魔秀科技估值區間在1.6-4.3億元人民幣。魔秀桌面是金山系app的流量和擴大用戶群體的入口之一。但收入貢獻相對較小，2015年、2016年占金山總收入比重僅為千分之2-3。維持金山長線買入評級和21.6港元目標價。（雙雙）