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　　本報記者 趙夏蓉 發(fā)自廣州

　　“珠”聯(lián)璧“合”，這是朱孟依布局其商業(yè)帝國的戰(zhàn)略。但是， 相比合生創(chuàng)展集團有限公司(00754.HK，下稱“合生創(chuàng)展”)，廣東珠江投資股份有限公司(下稱“珠江投資”)更多地承擔著合生創(chuàng)展董事局主席朱孟依多元化發(fā)展的夢想。

　　據(jù)珠江人壽董事長汪群透露，朱氏家族希望把金融業(yè)打造成集團新的業(yè)務增長點，尤其是對開業(yè)不久的珠江人壽期望較高。

　　然而，多元化的發(fā)展，拖累了其地產(chǎn)主業(yè)的發(fā)展步伐，自從2004年銷售額第一個沖上100億元以后，合生創(chuàng)展的銷售額連續(xù)9年多在100億元左右徘徊。

　　多元化分散風險

　　早在1993年，朱孟依就在廣州創(chuàng)辦了珠江投資，當時由于還存在著境外投資者不得在內(nèi)地開發(fā)房地產(chǎn)的限制，合生創(chuàng)展與珠江投資就變成朱孟依地產(chǎn)王國的一體兩制，前者是境外的融資平臺，后者則是國內(nèi)的開發(fā)實體。兩者按一定比例組成中外合營的項目公司進行開發(fā)，合生創(chuàng)展超過70%的項目都與珠江投資合作。

　　其后朱孟依謀求將整合家族的各項資產(chǎn)，其理想模式是合生創(chuàng)展為其在境外的融資平臺，而珠江投資則在國內(nèi)A股上市，成為國內(nèi)實體。從2007年開始，珠江投資與合生創(chuàng)展的關聯(lián)交易就頻頻發(fā)生，朱孟依不斷地把有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入珠江投資。

　　不僅僅是合生創(chuàng)展的資產(chǎn)，朱氏家族其他成員的資產(chǎn)也開始陸續(xù)注入珠江投資。朱孟依的三弟朱慶伊掌有珠光集團，大哥朱拉伊是新南方集團董事長，旗下不僅有地產(chǎn)項目還涉及醫(yī)藥。從2007年開始，兩人旗下的地產(chǎn)項目開始籌劃并入珠江投資旗下的珠江地產(chǎn)。

　　而據(jù)梳理，珠江投資的法人代表經(jīng)歷了走馬燈式的變更。1993年2月，何國華出任法人代表。1998年12月，何國華再次出任，2003年9月，朱克林出任；2007年12月，珠江投資增資，法人代表變更為朱慶伊。其中何國華和朱克林分別為朱孟依的(姐)妹夫和親戚。據(jù)稱，朱孟依彼時正在醞釀一場空前的重組。

　　在朱孟依商業(yè)帝國的構(gòu)造中，珠江投資承擔著朱孟依多元化發(fā)展的理想，除房地產(chǎn)外，珠江投資更是涉獵基礎設施、新能源、通訊網(wǎng)絡、管理咨詢、教育、醫(yī)療、金融投資等諸多領域。

　　珠江投資官網(wǎng)顯示，其在1999年介入廣惠高速公路等基礎設施建設，2000年投資通訊網(wǎng)絡行業(yè)，2005年投入商貿(mào)物流板塊。

　　其實，在2007年啟動重組之時，朱孟依已經(jīng)將商貿(mào)物流、基礎設施、上海電氣股權(quán)投資、通信、教育等其他業(yè)務歸屬廣東珠江投資控股集團有限公司(下稱“珠投控股” )旗下。

　　工商資料顯示，2007年11月13日，珠投控股出資5000萬元，獨資持有廣東珠江投資管理集團有限公司(下稱“珠投集團” )100%的股權(quán)。

　　珠投控股經(jīng)營范圍為對煤炭開采、礦產(chǎn)開發(fā)、電力行業(yè)的投資；鐵路、公路、港口、通信、電腦網(wǎng)絡、環(huán)保、證券行業(yè)的投資及管理。此后，珠投控股也經(jīng)歷了多次增資。2010年11月5日，珠投控股增資至16.72億元。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，珠投控股已開工和正準備開工的項目還有100億元投資規(guī)模的陽江、惠東等4個電廠；山西大同、內(nèi)蒙等4個煤礦；廣東省境內(nèi)已開通的有廣惠高速，以及正在建設的廣深沿江高速；運煤專線的鐵路項目。

　　按照朱孟依的規(guī)劃，“多元化經(jīng)營方針一方面利于集團分散風險，另一方面也利于集團平衡投資結(jié)構(gòu)，獲得最大收益。在優(yōu)化集團投資結(jié)構(gòu)的同時，最終確保集團財務安全，為集團的長期、穩(wěn)定運營發(fā)展提供有力保障”。

　　而據(jù)知情人士說，實際上是越來越嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控讓朱孟依受到了挫折，令其心灰意冷，因而每年房地產(chǎn)的銷售額維持100億元的規(guī)模就可以了，而其他精力和財力都去做多元化，分散風險。

　　重金豪賭金融業(yè)

　　朱孟依多元發(fā)展的一個典型就是將觸角伸向金融領域，先后入股北京農(nóng)商行、廣州農(nóng)商行、珠江人壽。

　　北京農(nóng)商行2011年4月完成了130億元的增資擴股。據(jù)稱珠江集團以30億元認購了10億股，成為該行的新股東。實際上，合生創(chuàng)展在入股北京農(nóng)商行上較珠江系更先行一步。時代周報記者查詢發(fā)現(xiàn)，合生創(chuàng)展在《出售金隅股份》的公告中提及，其子公司中先國際、上海大展于2010年12月20日各分別認購北京農(nóng)商行2.38億股，共耗資近5億元。而合生創(chuàng)展2011年中報顯示，其已于2007年完成收購廣州市農(nóng)工商集團建設開發(fā)公司。

　　朱拉伊的新南方集團也是廣州農(nóng)商行的第六大股東，持股數(shù)為1.8億股，持股比例為2.62%。同時，新南方集團旗下的珠江廣場房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，亦名列廣州農(nóng)商行的第九大股東，持有后者1億股，持股比例為1.46%。兩者合計持有廣州農(nóng)商行約4.1%的股份。而廣州農(nóng)商行除第一大、第二大股東持股超過5%以外，其他均在3%以下。除此之外，尚有一家“疑似”珠江系旗下的珠江道路橋梁投資有限公司，亦身居廣州農(nóng)商行第八大股東，持股接近2%。

　　而合生系重金投資的另一塊金融資產(chǎn)為珠江人壽。珠江人壽注冊資本為人民幣6億元。實際控制人為朱孟依、朱拉伊、朱慶伊三兄弟旗下企業(yè)，各持股20%，另外40%股權(quán)由粵財信托與廣州國際控股集團平分。

　　而珠江人壽的籌建過程頗為坎坷。作為廣東首家地方壽險公司，珠江人壽2011年4月21日，就獲得籌建批復的，卻在2012年4月初才向保監(jiān)會遞交了開業(yè)申請，彼時，據(jù)監(jiān)管規(guī)定的最長1年籌備期已不到一個月。且開業(yè)時間也幾經(jīng)更改，到了2012年底，珠江人壽才千呼萬喚始出來，終于低調(diào)開業(yè)。

　　廣東保險業(yè)人士透露，因為目前朱氏家族對珠江人壽期望值較高，加上內(nèi)部構(gòu)架和籌備的謹慎，導致珠江人壽完成籌建的時間較晚。

　　大股東委任的珠江人壽董事長汪群透露，珠江系的目標是把金融業(yè)打造成集團新的業(yè)務增長點。珠江人壽將借助珠投控股旗下的商業(yè)地產(chǎn)項目進行創(chuàng)新營銷并大力發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)與健康產(chǎn)業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，入股北京農(nóng)商行、廣州農(nóng)商行和控股珠江人壽，可能是朱孟依及其珠江系資本運作的一部分。甚至有人猜測，朱孟依投資珠江人壽是為了向房地產(chǎn)和基礎設施及能源板塊提供融資便利。

　　不過汪群曾反駁稱，保監(jiān)會對保險公司的投資有著嚴格的審查和監(jiān)控。“每一筆投資都要向保監(jiān)會備案，大股東要隨意從保險公司融資是不可能的。而且，另外兩個國有股東也絕不會允許。”他表示，珠江投資、粵財信托等股東會利用自身優(yōu)勢為珠江人壽的市場開拓以及投資提供便利。

　　但朱孟依押寶金融業(yè)還是面臨一定的風險。有分析認為，錢荒除了讓銀行業(yè)遭受重挫外，實則對保險行業(yè)也有不利影響。“總體上看，目前的錢荒其實對保險行業(yè)的發(fā)展是不利的。出現(xiàn)錢荒的原因是銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理，特別是理財產(chǎn)品過度，這牽扯到一些擔保、保險業(yè)務，因此銀行會削減這方面業(yè)務，會影響到保險公司的業(yè)務發(fā)展。” 北京理工大學經(jīng)濟學教授、中國問題專家胡星斗對時代周報記者表示。

　　并且，胡星斗表示，龍頭險企風云混戰(zhàn)，新晉中小險企的生存空間也受到擠壓。“目前國內(nèi)的保險業(yè)總體是滯后的，但是卻是壟斷性的，強者恒強下，其余的險企只能依靠縫隙生存策略，依靠更優(yōu)質(zhì)、快捷的服務贏得生存與發(fā)展。”

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