簡達(dá)

　　中國內(nèi)地最大的民企復(fù)星國際(0656.HK)今日上午將在香港聯(lián)交所掛牌交易，集資額為115.375億港元。

　　在復(fù)星國際招股過程中，境外投資者顯示出極大的認(rèn)購熱情。承銷商公布的消息顯示，復(fù)星國際共獲得11家大型機構(gòu)投資者認(rèn)購，包括：中國人壽(海外)、太平洋保險、美國國際集團(AIG)大股東、新加坡投資公司(GIC)、首域投資，被評為陣容強勁的基礎(chǔ)投資者。

　　據(jù)了解，機構(gòu)投資者普遍認(rèn)為復(fù)星集團的業(yè)務(wù)構(gòu)成類似于香港藍(lán)籌股和記黃埔(0013.HK)，屬于綜合類公司。目前，該集團控股或持有的A股上市公司有7家，此外還擁有在香港上市的紅籌股復(fù)地，子公司數(shù)目超過100家，業(yè)務(wù)涵蓋地產(chǎn)、鋼鐵及醫(yī)藥等。

　　“復(fù)星集團持有多家A股上市公司股份，有投資者認(rèn)為它是A股的替代投資產(chǎn)品，這是它的一個賣點，此外它的

證券業(yè)務(wù)發(fā)展前景也非常良好，所以很多香港散戶都認(rèn)購了它。”有香港券商執(zhí)行董事對《第一財經(jīng)日報》表示。

　　復(fù)星集團的上市保薦人為瑞士銀行、摩根士丹利和中金公司。3家保薦人的研究報告預(yù)期，復(fù)星2007年度純利上升77%，達(dá)到19億元人民幣，2008年預(yù)測純利增長46%，達(dá)28億元人民幣，純利上升主要由其鋼鐵及證券業(yè)務(wù)帶動。瑞銀估計，復(fù)星合理估值為11.9~17.1點倍2008年市盈率。

　　按照原先的計劃，復(fù)星國際的招股價區(qū)間為6.48至8.68港元，后因為境外投資者認(rèn)購極為火熱，經(jīng)過調(diào)整，招股價提高至6.98~9.23港元。最終的認(rèn)購結(jié)果顯示，復(fù)星國際公開招股部分共錄得超過230倍超額認(rèn)購，以9.23港元上限價定價。

　　據(jù)國際電子交易系統(tǒng)Instinet披露，上周末機構(gòu)投資者進(jìn)行了零星的復(fù)星股份的暗盤交易，暗盤成交價為11.9港元，較招股價上限高出28.9%。按照以往的經(jīng)驗，暗盤價與公司上市首日的開盤價格往往相差不遠(yuǎn)。

　　對于復(fù)星國際香港上市，一位上海資深的傳媒高管給出了如此評價：“復(fù)星國際的上市，不僅是上海民營企業(yè)發(fā)展史上的一次重大突破，讓人們看到了10多年前幾個

復(fù)旦畢業(yè)生開始譜寫的‘中國夢’的一個最新版本，而且是以資本整合產(chǎn)業(yè)、多元化投資的成功案例。而在復(fù)星之前，人們更多地看到的是德隆和類德隆模式的失敗的教訓(xùn)。這一點，對于今天中國企業(yè)的發(fā)展具有相當(dāng)?shù)慕梃b意義。”