頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)

　　異動(dòng)原因：

　　近期公布半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤1. 48億元，較去年同期增長69.83%。銀河證券劉彥明認(rèn)為，公司的利潤增長主要來自于工業(yè)拳頭品種的貢獻(xiàn)，大輸液成為公司盈利增長的主力軍。報(bào)告期內(nèi)大輸液業(yè)務(wù)收入為4.4億元，同比增長38%，其中塑袋和塑瓶包裝輸液收入同比大幅增長，增幅分別達(dá)118%,80%,玻瓶輸液收入同比增長12.6%，大輸液產(chǎn)業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤率為36.19%，同比增長2.33個(gè)百分點(diǎn)。

　　投資亮點(diǎn)：

　　1、公司進(jìn)行了剝離，妥善地處置了部分影響公司經(jīng)營業(yè)績的

不良資產(chǎn)。其中包括：出售和轉(zhuǎn)讓了3家醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)、2家天然藥業(yè)務(wù)子公司的股權(quán)，重組了經(jīng)營不善的湖南雙鶴，從而強(qiáng)化了公司主營業(yè)務(wù)，減少了管理的層級和跨度，降低了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提升了企業(yè)綜合盈利能力。有利于雙鶴的穩(wěn)定和發(fā)展，有利于雙鶴抓住發(fā)展的黃金機(jī)遇、創(chuàng)造優(yōu)良業(yè)績和可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。

　　2、中國醫(yī)藥工業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)增長時(shí)期，保持較高發(fā)展速度的同時(shí)增長勢頭將趨緩。據(jù)SFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所的數(shù)據(jù)顯示，2006年醫(yī)藥工業(yè)的總產(chǎn)值將達(dá)到5100億元，同比增長17-18%，是世界增長率最高的市場。這給公司的發(fā)展帶來較好的外部環(huán)境。

　　3、公司在研項(xiàng)目28個(gè)，其中大輸液領(lǐng)域17項(xiàng)，心腦血管領(lǐng)域6項(xiàng)，抗感染領(lǐng)域4項(xiàng)，內(nèi)分泌及退行性領(lǐng)域1項(xiàng)。完成取得生產(chǎn)批件10個(gè)項(xiàng)目、申報(bào)多腔袋輸液等生產(chǎn)批件11個(gè)項(xiàng)目；完成取得臨床批件3個(gè)項(xiàng)目，申報(bào)帶氧輸液等臨床批件4個(gè)項(xiàng)目。這給公司長期的發(fā)展帶來較大的想象空間。

　　4、公司對青蒿素類新藥開發(fā)非常重視，并從發(fā)展創(chuàng)新、基礎(chǔ)研究及科研水平提高入手，研究出野生植物黃花蒿分離抗瘧有效成分青蒿素對急性腦瘧的療效較好。雙鶴藥業(yè)母公司北京萬輝藥業(yè)集團(tuán)是我國青蒿素類藥的三大巨頭之一。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　由于歷史包袱和醫(yī)藥商業(yè)競爭激烈等問題，公司傳統(tǒng)醫(yī)藥商業(yè)公司除昆山醫(yī)藥外都出現(xiàn)不同程度虧損。

　　投資建議：

　　三元顧問分析師李偉峰認(rèn)為，公司重點(diǎn)發(fā)展大輸液、心腦血管和內(nèi)分泌三個(gè)領(lǐng)域，打造"中國輸液第一品牌"、"中國降壓藥第一品牌"、"中國降糖藥第一品牌"。可適當(dāng)跟蹤關(guān)注。第一目標(biāo)位16元。

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