頂點財經

　　異動原因：

　　公司是目前我國最大的水電上市公司,本期營業收入同比增長11.65%,主要原因是長江上游來水偏豐,三峽電站平均水頭比上年同期提高約12.2米,發電量比上年同期增加約13%。電力板塊整體走強，作為電力板塊龍頭，強勢明顯。

　　投資亮點：

　　1、公司是我國目前最大的水電上市企業，擁有獨特的水電資源優勢，目前擁有的三峽水電開發權幾乎可以視為永續性的，而三峽水電資源幾乎是公司專屬資源。

　　2、水電作為清潔

能源，可再生能源，在未來的電力市場競價上網格局中擁有優先上網的天然優勢。而公司作為成長性良好的水電行業龍頭，發展空間極為廣闊。3、2006年10月公司以現金10.6億元收購了廣州發展實業有限公司所持

廣州控股11.189%股權。

長江電力收購廣州控股意味著公司啟動了投資收購外部優質發電資產、拓展電力業務的發展戰略；預計廣州控股電力業務收入在2007年將有大幅度的增加；將為公司帶來一定收益。

　　4、2007年2月14日公司發布重大投資公告，以31億元入股湖北能源集團，占有其45%的股權；公司通過此次投資，為整合長江流域水資源、創造五庫聯合運行的協同效益奠定了良好的基礎。

　　風險提示：

　　1、公司目前電源結構單一，發電生產與長江來水密切相關，來水的不確定性及季節性波動和差異對公司電力生產及經營業績均會產生重要影響。

　　2、由于水利樞紐庫區環境保護、移民安置區的經濟發展和社會穩定問題越來越受到重視，未來可能會出臺政策加大相關扶持力度，這可能會在某種程度上提高水力發電企業的成本。

　　投資建議：

　　公司為目前我國最大的水電發電企業，由于主要原料為長江天然來水，生產成本較低；而國民經濟和電力需求的快速增長為公司提供了良好的市場環境，建議適當關注留意。第一參考目標位22元。

　　相關板塊：

　　電力板塊