頂點財經(jīng)

　　異動原因：

　　中金公司分別上調(diào)了07、08年盈利5.5%和6.3%至0.57、0.67元，同比分別增長20%和18%。上調(diào)原因在于：經(jīng)過長時間對公司的跟蹤分析，公司持續(xù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善和良好的費用控制具有長期可持續(xù)性，公司有能力實現(xiàn)更有效率的成長。當前股價隱含07年和08年動態(tài)市盈率為31.2和26.4倍，估值較低，股價沒有充分反映電子行業(yè)旺季將至和公司持續(xù)穩(wěn)定增長的潛力，上調(diào)評級至推薦。

　　投資亮點：

　　(1)公司目前薄膜電容器產(chǎn)量排名世界第八位、鋁金屬化膜產(chǎn)量排名世界第六位，具有25億只薄膜電容器和1600噸金屬化膜的年生產(chǎn)能力，是國內(nèi)唯一一家進入世界直流薄膜電容器及金屬化膜十大生產(chǎn)廠商的企業(yè)，全球市場占有率為4%，未來有望上升到全球前三名；另外，歐盟在電子電器設(shè)備中限制有害物質(zhì)的使用指令將于2006年7月1日正式生效，為順應(yīng)這一要求，公司實現(xiàn)了所有產(chǎn)品"無鉛化、無害化"工藝的切換。

　　(2) 06年6月獲得了BSI頒發(fā)的ISO/TS16949質(zhì)量體系認證證書，相當于獲得汽車電子行業(yè)的敲門磚和通行證，這是電子元器件領(lǐng)域的最高級別的認證。

　　(3)公司和日本東麗公司(TORAY)、日本三菱株式會社(MITSUBISHI)、美國杜邦公司(DU PONT)等重要供應(yīng)商有不少于十年的合作歷史，不但能獲得優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的材料供應(yīng)，而且取得了供應(yīng)商的優(yōu)先供貨地位。

　　(4)作為國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)和廈門市首批高新技術(shù)企業(yè)，還享受"雙加"和"國債項目"等重點扶持政策。

　　風險提示：

　　公司下游行業(yè)，家電、計算機等產(chǎn)品價格呈現(xiàn)不斷下滑趨勢，這勢必對公司產(chǎn)品毛利率起到一定壓制作用。

　　投資建議：

　　公司是中國最大的薄膜電容器及鋁金屬化膜生產(chǎn)企業(yè)，具有行業(yè)龍頭的規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢、可適當跟蹤關(guān)注。第一目標位20元。

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