頂點財經(jīng)

　　異動原因：

　　目前公司集團(tuán)全權(quán)負(fù)責(zé)發(fā)動機的設(shè)計以及總裝任務(wù)，而其他零部件業(yè)務(wù)全部在股份公司業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，成發(fā)集團(tuán)資質(zhì)在二航資產(chǎn)質(zhì)量中排名應(yīng)屬于前列，有望成為二航推動下屬企業(yè)整體上市的樣板。

　　投資亮點：

　　1　2005年公司一次性取得熱處理、焊接、無損檢測(含磁粉、熒光、射線)、化學(xué)處理、涂層、非常規(guī)加工及表面強化等全部七項特種工藝的NADCAP認(rèn)證(即“National Aerospace and Defense Contractors Accreditation Program”，NADCAP是國際航空航天工業(yè)的權(quán)威認(rèn)證體系)，標(biāo)志著公司特種工藝控制能力得到國際認(rèn)可。

　　2　2005年度公司經(jīng)營有明顯的進(jìn)步，固定資產(chǎn)運用效率有明顯提高，存貨、應(yīng)收賬款得到有效的控制，各項主要的經(jīng)營指標(biāo)均有明顯的提高，公司經(jīng)營更加健康。

　　3 第一大股東成發(fā)集團(tuán)公司是以開發(fā)研制、生產(chǎn)經(jīng)營航空

　　風(fēng)險提示：

　　1　應(yīng)收賬款的增額超過應(yīng)付賬款的增額，表明公司還要進(jìn)一步關(guān)注資金回籠問題，努力提高存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。

　　2 公司的內(nèi)貿(mào)航空產(chǎn)品主要是6號航空發(fā)動機零部件，根據(jù)該產(chǎn)品的市場需求趨勢預(yù)測，未來該產(chǎn)品需求呈逐步下降趨勢。除6號航空發(fā)動機零部件外，其它內(nèi)貿(mào)航空產(chǎn)品規(guī)模還比較小，大量處于試制或少量生產(chǎn)階段。

　　投資建議：

　　公司第一大股東成發(fā)集團(tuán)是以開發(fā)研制、生產(chǎn)經(jīng)營航空發(fā)動機、燃?xì)廨啓C等航空高科技產(chǎn)品為主業(yè)的大型國有公司，是國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的航空發(fā)動機主機及零部件制造企業(yè)之一；中線逢低可關(guān)注。第一目標(biāo)位35元。

　　相關(guān)板塊：

　　國防軍工板塊